营运资本管理PPT文档.ppt

第一节营运资本管理概述
（一）概念：营运资本是指企业在生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
广义的营运资本（毛营运资本）：
指一个企业流动资产的总额
狭义的营运资本（净营运资本）：
＝流动资产—流动负债（二）营运资本的特点
流动资产——回收期短；流动性；并存性；波动性
流动负债——速度快；弹性大；成本低；风险大
（三）营运资本
包括营运资本持有和营运资金本筹集。
分别解决营运资本持有量和如何筹集营运资本的问题。720×10％=72.
信用期限：企业对外提供商品或劳务时允许客户延期付款的时间界限。
（2）企业承担违约风险的能力；
◎维持赊销业务所需要的资金=88×45％=39.
②应收账款平均余额==780（万元）
机会成本：指企业因保留一定现金余额而丧失的再收益
（2）计算乙方案的下列指标：
（2）计算信用期限为60天方案和75天方案的边际成本。
应收账款平均收账天数(天)
60天方案的边际成本＝20040元；
△扣除信用成本后贡献＞0，可以改变决策
长期负债1500
（三）收账：收账是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施，主要包括收账程序、收账方式等。
机会成本＝维持赊销业务所需要资金×资金成本率
信用标准：是判断顾客是否有资格享受企业提供的商业信用以及可以享受多少信用数额的标准(坏账损失率)
【例题·计算题】某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。1、营运资本持有

营运资本持有量的确定是在收益与风险之间进行权衡。流动资产较多可降低企业的财务风险，但流动资产过多，会造成企业营利能力下降。因此在确定持有量时，我们面临风险和报酬的权衡。

2、营运资本筹集
（1）流动资产和流动负债分析
流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。
特点：流动性强；收益性弱；实物形态经常变化。
分类：
（1）按资产的占用形态，有现金、短期、应收及预付款项、存货。
（2）按资产的用途分为临时性流动资产和永久性流动资产。流动负债：指需要在一年或超过一年的一个营业周期偿还的债务。
特点：成本低、偿还期短、风险大。
分类：
（1）按负债的占用形态，有短期借款、应付账款、应付票据等。
（2）按负债的用途，可以划分为临时性负债和自发性负债。
临时性负债：指为了满足临时性流动资产的需要所发生的负债；
自发性负债：指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费等。
3、流动资产和流动负债的配合（一）配合的筹资（正常的筹资组合：匹配原则）（二）激进筹资（冒险的筹资组合：提高收益原则）（三）稳健型筹资（保守：降低风险原则）第二节现金管理现金管理现金管理现金管理二、现金最佳持有量的确定现购存货例：某公司预计存货周转期为60天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为20天，预计公司全年的现金需要量为900万元，试计算该公司最佳的现金余额。
（二）成本分析模型
1.含义：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
2.最佳持有量：现金持有总成本即机会成本、短缺成本之和最低时的现金持有量
机会成本＝现金持有量×有价证券利率
短缺成本

现金管理现金管理现金管理确定现金余额的存货模式现金管理现金管理第三节应收账款（二）应收账款的成本
1、应收账款的机会成本
2、应收账款的管理成本
3、应收账款的坏账成本

信用成本【例题·单选题】根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。职称考试（2007年）
A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本
【答案】C
【解析】应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，应收账款是别人占用本企业的资金，没有短缺之说。现金和存货有短缺成本。
【例题·单选题】下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。职称考试（2003年）
A.应收账款占用资金的应计利息B.客户资信调查费用
C.坏账损失D.收账费用
【答案】A
【解析】应收账款机会成本是指资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，如于有价证券便会有利息收入。【例题·计算题】某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1∶4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。
要求：
（1）计算2005年度赊销额。
（2）计算2005年度应收账款的平均余额。
（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。
（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。
（5）若2005年应收账款平均余额需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？（职称考试2005年