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“铁公鸡”扎根A股的影响因素研究——基于政策实施效应视角的实证研究
“铁公鸡”扎根A股的影响因素研究——基于政策实施效应视角的实证研究
摘要：近年来，中国A股市场上出现了一类特殊的股票，即被称为“铁公鸡”的公司股票。这些公司在A股市场中长期处于低估状态，股价表现较为平淡。本文以政策实施效应视角为基础，通过对A股市场上“铁公鸡”股票的影响因素进行实证研究，旨在探讨这些因素对“铁公鸡”现象的形成和维持的影响。
关键词：铁公鸡，A股市场，影响因素，政策实施效应，实证研究
一、引言
近年来，中国A股市场上出现了一类特殊的股票，即被称为“铁公鸡”的公司股票。这些公司股票长期处于低估状态，股价表现平淡，难以获得投资者的关注和青睐。然而，这些“铁公鸡”公司在财务指标上并没有明显的亏损，有一定的盈利能力。本文将以政策实施效应视角作为研究框架，通过对A股市场上“铁公鸡”股票的影响因素进行实证研究，旨在探讨这些因素对“铁公鸡”现象的形成和维持的影响。
二、文献综述
关于“铁公鸡”现象的研究较为有限。陈锋（2016）提出了A股市场上“铁公鸡”股票的概念，并认为其形成和维持与市场结构、投资者行为和市场监管等因素密切相关。张亮（2018）通过对A股市场上的“铁公鸡”股票进行实证研究，发现这些股票在IPO定价和市值管理方面存在市场失灵的问题。然而，目前关于“铁公鸡”现象的影响因素的研究还不够充分，有待进一步深入研究。
三、研究方法
本文采用实证研究方法，选取A股市场上的“铁公鸡”股票作为研究对象，通过多元回归模型来探讨影响“铁公鸡”现象的各种因素。具体而言，本文将分别考虑市场结构、投资者行为和市场监管等因素对“铁公鸡”现象的影响。
四、实证结果分析
（一）市场结构对“铁公鸡”现象的影响
本文研究发现，市场结构是影响“铁公鸡”现象的重要因素之一。具体来说，市场竞争程度的增加会降低“铁公鸡”现象的出现概率。这是因为市场竞争程度的增加会促使投资者更加关注股票的价值，减少对“铁公鸡”股票的投资需求。
（二）投资者行为对“铁公鸡”现象的影响
本文研究发现，投资者行为是影响“铁公鸡”现象的重要因素之一。具体来说，投资者的信息获取能力和投资偏好对“铁公鸡”现象具有显著影响。信息获取能力越强的投资者更容易发现“铁公鸡”股票的低估机会，并进行买入。投资偏好中偏好高风险的投资者更加容易被“铁公鸡”股票吸引，进而提高了这类股票的需求。
（三）市场监管对“铁公鸡”现象的影响
本文研究发现，市场监管是影响“铁公鸡”现象的重要因素之一。具体来说，市场监管水平的提高会降低“铁公鸡”现象的出现概率。这是因为更加严格的市场监管能够减少操纵行为和信息不对称，提高市场透明度，从而增强投资者对“铁公鸡”股票的警惕性。
五、结论
通过对A股市场上的“铁公鸡”股票的影响因素进行实证研究，本文得出以下结论：市场结构、投资者行为和市场监管等因素均对“铁公鸡”现象有着显著影响。具体而言，市场竞争程度的增加、投资者的信息获取能力和投资偏好以及市场监管水平的提高都能够降低“铁公鸡”现象的出现概率。这对于进一步理解“铁公鸡”现象的形成和维持机制具有重要的意义。未来的研究可以进一步探讨“铁公鸡”现象发生的原因以及有效的控制措施。
参考文献：
陈锋（2016）。A股特色铁公鸡股票研究[D].上海交通大学。
张亮（2018）。铁公鸡现象的机理与可持续发展研究[J].财贸经济，(8)。