3国际金融危机传导机制研究.docx

国际金融危机传导机制研究［摘要］金融危机从经济活动开始的那一天就存在于人们身边没有人希望金融危机的到来一旦爆发国际金融危机人们的生活就会受到严重影响将有数以万计工人面临失业无数企业倒闭但它在来临以前几乎毫无征兆。美国属于国际中经济最为发达国家世界上的很多企业都与美国有着直接或间接联系在2007年美国爆发次贷危机致使全球范围很多国家受影响随后金融危机爆发严重制约了全球经济发展。因此研究国际金融危机的传导机制就成为现代社会关键问题。［关键词］国际金融危机;传导机制;研究随着我国经济的发展我国在国际中的地位也在不断提升尤其是近年来很多国家都与我国建立起良性关系。国际金融危机的爆发对于我国影响总的来说并不大经济发展依然保持良好势头正是如此使得我国备受世界各国瞩目。但我国不能将金融危机的破坏力忽视。我国作为国际重要组成部分其金融体系难免会存在危机性。因此需要研究国际金融危机的传导机制以便防范金融危机爆发促进国家经济发展。1国际金融危机与金融危机传导的概述所谓的金融危机实际上主要是指在社会金融系统中所出现的危机这种金融危机主要表现在金融系统运行中金融指标将在短时间内出现重大变故的现象而其中所指的金融指标不仅有货币汇率和证券价格还包括倒闭的金融机构数量以及房地产价格等。一旦爆发金融危机就会使整个金融系统进入重度混乱状态甚至出现严重的资产配置问题这样也会致使国际经济出现不良震动形成经济危机［1］。对于金融危机传导由于研究学者的研究角度不同也就对其设定了不同的定义一般情况下都将金融危机传导认定为是在平稳期或危机期使传导方式受到冲击进而发生了改变。随后有学者从狭义方面对传导进行概括认为所谓金融危机传导就是在一定路径中传输危机也有学者从广义方面对其进行概括认为传导就是将各个国家及市场联系在一起的一种运动路径［2］。但本文认为金融危机传导应从广义与狭义两方面进行分析从广义角度讲金融危机传导就是指在一个国家或地区中的所发生的危机传输给另一国家或地区从狭义角度讲则是将金融危机从一国扩散到另一国使被传导国家在毫无防备中受到金融危机影响。2国际金融危机的传导机制理论从金融危机的爆发到结束需要一定过程在这一过程中的各个环节集合在一起通常被称为金融危机传导机制。在全球范围内无论是外汇市场还是股票市场都一直处于交易之中一个国家和地区之间全球化程度越高受到金融危机影响就越大一旦金融危机爆发就会在很短时间内传入到其他国家。通常情况下金融危机传导机制主要有以下几种方式：2.1季风效应传导这种传导方式最早出现于20世纪90年代末期主要是由于受到共同冲击所引起的金融危机传导。简单来说也就是可能由于这些国家存在相同因素导致这些国家先后受到投机性冲击这种现象通常被称为季风效应。如2007年由美国次贷危机引起的国际金融危机就是季风效应的典型代表全球范围内很多国家都存在次贷危机进而出现了全球流动性危机。2.2溢出效应传导溢出效应主要分为两种分别为金融溢出效应和贸易溢出效应。之所以会出现这两种效应是由于国家与国家之间要实现经济联系常用的方式就是贸易与金融这样一来就使它们成为传导金融危机的两种方式。如果一个国家发生金融危机那么其直接投资率和资本流入也会大幅度缩减。如20世纪90年代亚洲金融危机中泰国就受到了金融与贸易的打击导致泰铢严重贬值使得与泰国有经济贸易来往的国家都陷入了这次经济危机中。同时在这次金融危机中美国也受到了很大影响因其国内所使用的很多产品都需要从国外进口当金融危机爆发以后很多国家为了满足自己国家发展相继减少了产品出口这样就缩减了美国的进口量。一旦一个国家的经济受到金融溢出和贸易溢出的影响其金融传导很快就会转变为实体经济因此也就加大了危机感染的速度与概率［3］。2.3净传染效应传导净传染效应通常是在金融危机在宏观基本面数据的影响下不会继续被诠释而出现的。在净传染效应中不仅有自我实现还有多重均衡理论在这种情况下如果一个国家爆发金融危机也就使另一国家受到影响这种情况一般被称为“坏均衡”通常会引起国家货币贬值、总资产价格下跌严重的还会出现资本外流等情况致使坏账风险激增［4］。在2007年的国际金融危机中导致整个冰岛银行体系出现崩盘情况因其主要存款地点为英德两国金融危机爆发以后英德两国立即将冰岛在本国的账户冻结以此来减少冰岛金融危机在净传染效应的作用下冲击英德两国金融业。3国际金融危机在国际间的传导分析3.1在贸易交易中的传导贸易传导通常是一个国家在爆发金融危机以后会出现货币贬值国民购买能力下降的情况这样一来也会使其与其他贸易之间的经济联系弱化这样一来也很容易时其他国家受到金融危机影响并将金融危机扩散也就是说爆