优化小企业融资结构的对策及建议.docx

优化小企业融资结构的对策及建议我国小企业发展迅速在国民经济中的地位日益重要但融资难已成为制约其进一步发展的瓶颈。融资结构反映了企业通过不同来源和渠道所筹集的资金之间的相互比例关系它是企业融资行为的结果。企业的融资结构揭示了企业资产的产权归属和债务保证程度。企业融资是一个动态的过程不同的行为形成不同的融资结构。企业融资行为合理与否通过融资结构反映出来。一、我国小企业不同发展阶段融资结构变化分析(一)初创期小企业融资结构分析在企业刚刚创立时一般只需支付少量的流动资金和固定资金支出小企业最需要的是能够长期使用的资金。小企业当然希望得到各个方面的资金但一般只会得到投资者的青睐得到银行的资金支持相当困难。一般来说银行是“锦上添花”而不会“雪中送炭”。这一阶段主要依靠的是内部融资即通过企业业主、合伙人或股东出资提供创业资金的融资方式或企业创始人或其家庭成员亲朋好友提供长期借款等。这时的创业者还需要向新的投资者或机构进行股权融资这里吸引风险投资者是非常关键的融资内容。因为此时面临的风险仍然十分巨大是一般投资者所不能容忍的。另外此阶段的政府财政投资和创新基金也是非常适合小企业的融资方式。初创企业经营风险高信息不透明融资时必须合理评价其经营风险不仅要为当时的投资需求筹集足够的资金还要以战略的观点来设计、保持和拓展融资渠道增加企业未来的融资选择权。所以企业不能等到需要资金的时候才去寻找融资渠道应当有一个长远的融资战略规划合理预测企业所需要的资金并在恰当的时机提出资金需求进行融资。只有这样才说明企业对现金流有很好的控制可以获得外部投资人的信任从而增强企业的融资能力。(二)成长期小企业融资结构分析初创期过后随着企业在经营中逐渐发展壮大保持这种快速发展的趋势此时企业进入了成长期。经受了创业阶段的考验后处在成长期的企业拥有了较为稳定的顾客和供应商以及较好的信用记录影响成长阶段企业发展规律的各种不确定因素也大为减少取得银行贷款和利用信用融资这两种方式相对来说比较容易经营风险已经比初创期有所下降相应的财务风险也可以相应提高以保证总风险的适度。总的来说外部资金提供者的信息风险介于初创期和成熟期之间。此阶段内源融资仍然占据主要地位:私募资金、风险投资基金和共同基金等为企业提供了外部股权融资的渠道;债务融资方面商业银行贷款、商业信用、非正规金融方式越来越发挥其重要的作用企业也可以广泛了解创新金融工具根据实际情况适当利用一些创新融资方式如典当、租赁、保理、透支、票据贴现等。此时不要光看成本而不看这些成本所带来的效益。(三)成熟期小企业融资结构分析成熟期小企业不仅有着充裕的现金流可以支持内部融资而且还具备了公开募集资金的能力则企业的负债融资能力也会比较强。当小企业发展到成熟阶段时资本总额已经大大扩张其中自有资本的比重相对初创期和成长期更高因此负债融资能力必然会增强企业也已经有足够的资信吸引银行借款并进行其他债券融资。由于我国对发行债券的规范非常严格成熟期小企业负债融资的主要来源仍然是银行与银行的联系是企业在前两个阶段逐渐建立起来的这种长期的合作关系使得企业可以获得优惠的贷款利率和条件。另外成熟期小企业除了可以运用前两个阶段的多数融资方式(如票据融资、融资租赁、典当融资及保理业务)外也可以积极与商业银行合作推出一些创新金融业务如“出口退税质押贷款”、“订单质押贷款”、“应收账款抵押贷款”、“保全仓库业务”、“联保协议贷款”、“业主私产质押贷款”等。尽管小企业在成熟期具备了负债融资能力低经营风险也要求配比高财务风险的融资战略但并非所采用的负债比率越高越好事实上也要恰当地控制其总风险避免破产危机。成熟期的小企业的主要问题并不在于生存而在于要如何延长成熟期。所以处于成熟期的企业不可过度举债一则此时企业通过前阶段的积累有了一定的权益资金对外界举债筹集的资金并不十分依赖;再则企业销售额和利润虽然在增长但速度减慢是企业逐渐萎缩的前兆如果没有非常有利的投资项目过度负债没有必要那样只会增加企业的成本和风险。成熟期小企业最重要的融资特征是企业开始全面考虑融资结构及其带来的企业治理问题企业的融资结构应当符合企业的整体发展战略充分考虑各种要素的影响并根据企业需要调整融资结构提高融资效率。二、优化我国小企业融资结构的对策(一)增强小企业内源融资能力增强小企业内源融资能力是优化小企业融资结构、解决小企业融资问题的关键。不难设想一个缺乏内部积累能力的企业单靠外部融资是不可能健康发展的。当前我国小企业普遍存在的财务制度不健全财务报告不真实与准确性较低银行利益难以保障的现象这些往往都是企业治理结构不健全所致。一个好的现代企业制度和明晰的产权关系的建立是发