企业负债筹资风险防范.docx

企业负债筹资风险防范摘要:负债经营可以提高企业的市场竞争能力扩大生产规模使企业得到财务杠杆效益获得节税效益减少货币贬值的损失降低综合资金成本;同时负债经营也增加了企业的财务风险。企业要树立风险意识建立有效的风险防范机制保持合理的资产负债率制定出合理的负债财务计划;对于筹集外资带来的风险应从预测汇率变动的趋势入手制定外汇风险管理战略。我国目前阶段企业普遍面临资金短缺问题筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一也是企业普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险因此因负债而引起的风险也是每个企业都不能回避的现实问题。一筹资风险的来源筹资风险是指与企业筹资相关的风险一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化企业筹集借入资金给财务成果带来的不确定性。它有两层含义一是指负债筹资导致企业所有者收益下降的风险;二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。企业的筹资风险主要来源于以下几个方面:1.企业投资利润率和借入资金利息率的不确性。当企业投资利润率高于借入资金利息率时企业使用一部分借入资金可以因财务杠杆的作用提高自有资金利润率;当企业投资利润率低于借入资金利息率时企业使用借入资金将使自有资金利润率降低甚至发生亏损严重的则因资产负债率过高或不良资产的大量存在导致资不抵债而破产。2.企业经营活动的成败。负债经营的企业其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善长期亏损那么企业就不能按期支付债务本息这样就给企业带来偿还债务的压力也可能使企业信誉受损不能有效地再去筹集资金导致企业陷入财务风险。3.负债结构。借入资金和自有资金比例的确定是否适当与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。在财务杠杆作用下当投资利润率高于利息率时企业扩大负债规模适当提高借入资金与自有资金之间的比率就会增加企业的权益资本收益率。反之在投资利润率低于利息率时企业负债越多借入资金与自有资金比例越高企业权益资本收益率也就越低严重时企业会发生亏损甚至破产。同时负债规模一定时债务期限的安排是否合理也会给企业带来筹资风险。若长、短期债务比例不合理还款期限过于集中就会使企业在债务到期日还债压力过大资金周转不灵影响企业的正常生产经营活动。4.利率变动。企业在筹措资金时可能面临利率变动带来的风险。利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。当国家在实行“双松”政策即扩张的财政政策和宽松的货币政策时货币的供给量增加贷款的利息率降低企业此时筹资资金成本较低企业所负担的经营成本减少这样就降低了企业的筹资风险;相反当实行“双紧”政策即紧缩的财政政策和货币政策时货币的供给量萎缩贷款的利息率提高企业此时筹资资金成本增加企业所负担的经营成本提高这样企业就要承担较大的筹资风险。5.汇率变动。企业倘若筹借外币还可能面临汇率变动带来的风险当借入的外国货币在借款期间升值时企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。当汇率发生反方向变化时即借入的外币变软(贬值)时可以使借款企业得到“持有收益”即由于借入外币的贬值到期仍按借入额归还本金按原利率支付利息从而使实际归还本息的价值减少。6.决策失误。投资项目需要投入大量的资金如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力无法尽快地收回资金来偿还本息会使企业承受巨大的财务危机。二负债经营的利弊分析负债筹资是一把双刃剑既可带来财务杠杆利益又能引起筹资风险。用负债筹集来的资金从事生产经营的活动即负债经营。在资本结构一定的条件下企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的当息税前利润增多时每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应地降低扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加从而给企业所有者带来额外的收益即财务杠杆利益。同理由于负债经营的作用当税前利润下降时税后利润下降得更快从而导致企业所有者收益大幅度下降甚至可能导致企业破产。对企业来说采用负债经营必须衡量由其带来的收益和风险损失。因此研究负债经营对企业产生的积极作用和消极作用有着重要的意义。(一)负债经营对企业的积极作用1.负债经营有利于提高企业的经营规模增强企业的市场竞争能力。市场经济是竞争经济竞争的成败除了与竞争方式等有关外还取决于企业的竞争实力即企业的资金规模。企业通过举债可以在较短的时间内筹集足够的资金扩大经营规模参与市场竞争。2.负债经营可使企业得到财务杠杆效益提高企业股东的收益。在投资利润率大于债务利息率的情况下由于企业支付的债务利息是相对固定的当息税前利润增加时每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低从而给企业所有者带来额外的收益。3.负债可以