企业负债的利弊分析及风险规避.docx

企业负债的利弊分析及风险规避[摘要]资金是一个企业进行生产、经营的前提条件。对每一个企业而言要使得生产经营正常运行必须持有一定数量的资金。但企业在生产运行中往往会出现内部资金短缺的情况这时就需要通过各种筹资融资的方式来筹集资金增强自己的经济实力。负债经营是把双刃剑它既可能给企业带来巨大的经济效益也可能会使企业濒临破产的边缘。因此企业在进行负债经营时负债的“度”如何掌握就成为了一个关键的问题。[关键词]负债经营；利弊分析；风险规避[DOI]1013939/jcnkizgsc2016071461负债经营概述负债经营是指企业通过银行贷款租赁、发行债券、股票、商业信用等方式来筹集资金的经营方式。对每一个企业而言要使得生产经营正常运行必须持有一定数量的资金。但企业在生产运行中往往会出现内部资金短缺的情况这时就需要通过各种筹资融资的方式来筹集资金增强自己的经济实力。企业筹集资金通过负债进行投资经营的策略在21世纪我国市场经济体制改革的大浪潮下逐渐成为主流但负债经营它既可能给企业带来巨大的经济效益也可能会使企业濒临破产的边缘。2负债经营的利弊分析负债经营是一把双刃剑它既可以为企业带来经济效益同时又有可能导致企业财务风险对于企业来说采用负债经营时必须要衡量其可能带来的收益和所要承担的风险。所以讨论负债经营的积极作用和消极影响对于企业生产经营有着十分重要的意义。21负债经营对企业的积极作用211负债经营具有迅速筹集资金的作用负债经营可以弥补企业运营和长期发展中资金的不足。企业内部虽有一定数量的自有资金但单靠这些资金其一在出现紧急情况时企业失去了可支援的资金企业必须保留一定的周转资金；其二企业自有资金在数目上可能也难以适应发展的需要。所以当企业经营遇到资金不足时采用负债经营能够在短时间之内迅速的扩大企业的生产规模和经济实力有效提高运行效率和市场竞争力。212负债经营具有节税作用负债经营可以减少税收支出降低经营的成本。按照现行交纳所得税的制度规定负债利息要记入企业的财务费用所以在计算所得税之前已扣除无形中就起到了节税作用企业需要交纳的所得税少了因而资本收益就多了。213负债经营具有财务杠杆效应可以提高企业资本金收益率由于对债权人的利息支付是一项与公司赢利水平高低无关的固定支出当公司的资金利润率高于债务资金成本时公司收益将会以更大的程度增加即财务杠杆效应。企业可以利用通过负债经营节省下来的自有资金创造新的利润。214负债经营能使企业从通货膨胀中获益负债经营可以从通货膨胀中得到利益。由于债务的实际偿还数额以账面价值为准不考虑通货膨胀因素。所以通货膨胀会给负债经营的企业带来额外收益。负债通常要到期才能还本付息。在通货膨胀率上升的情况下原有的负债额的实际购买力将下降企业按降低后的数额还本付息。实际上是将货币贬值的后果转嫁给了债权人。215负债经营具有稳固企业控制权的作用企业若采用发行股票的方式来筹集资金就会使得企业的股权分散从而不利于股东对企业的控制而负债经营就不会影响企业的控制权问题有利于经营者稳固对企业的控制。22负债经营对企业的消极影响及风险规避221借债超出偿还能力范围增加财务风险企业通过负债经营在债务资本到期不仅要偿还本金还得支付利息这是企业必须履行的法律责任所以是一项固定的财务负担。若企业出现通过借债投资的产品项目在投放市场后没有达到预期的期望或在生产经营中由于不当操作导致资金周转不灵等状况时不仅会影响企业的利润收益更有可能导致企业无力偿还债务最终面临需要抵押资产或直接宣告破产其结果是非常严重的。所以企业在进行负债经营时控制举债规模对规避风险起到了至关重要的作用。企业应该具备强烈的风险意识不能一味地追求“高风险、高收益”而不顾企业承受债务的能力一味地追求风险收益不仅加大了企业的财务负担同时也增加了财务风险一个企业赢利能力的强弱不是衡量其优劣的唯一标准不适当的负债规模不仅会让企业背上沉重的财务负担而且在生产运营过程中一旦发生紧急状况使资金周转困难而无力偿还债务时再次筹资就可能会信誉降低筹集不到资金。所以企业在发展过程中首先要考虑的是生存问题其次才是利润收益。222财务杠杆的负效应财务杠杆效应的大小通常用财务杠杆系数来衡量财务杠杆系数是指企业权益资本利润变动率相对息税前利润变动率的倍数。公式为：财务杠杆系数=权益资本利润变动率÷息税前利润变动率财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润-负债资本×利息率）这两个公式都可以用以计算财务杠杆系数后一公式反映出息税前利润、负