我国上市公司股权再融资盈余管理度量研究.docx

我国上市公司股权再融资盈余管理度量研究
摘要
本文旨在研究我国上市公司股权再融资盈余管理度量。首先阐述了股权再融资的概念和意义。然后介绍了股权再融资盈余管理的理论基础和度量方法。本文采用研究文献分析和实证研究的方法，通过对A股市场上市公司的数据进行分析，发现股权再融资盈余管理对公司财务绩效有重要影响。最后结合实际案例对我国上市公司股权再融资盈余管理度量的应用进行了探讨。
关键词：股权再融资；盈余管理；度量方法
引言
股权再融资是指公司通过发行新股或转让原有股份等方式，为筹集资金而进行的股权融资活动。近年来，我国上市公司股权再融资规模逐年扩大，同时也引起了股权再融资盈余管理的关注。盈余管理是指公司通过财务手段，在合法的情况下对财务报表进行调整，以达到管理层目标的一种行为。股权再融资盈余管理是指公司通过股权再融资活动来进行盈余调节，以改善公司财务绩效。因此，研究我国上市公司股权再融资盈余管理度量，对于了解公司的财务状况、评估公司价值和预测公司未来发展具有重要的意义。
理论基础和度量方法
股权再融资盈余管理的理论基础是信息不对称理论。信息不对称是指一个人或组织拥有比另一个人或组织更多的信息。在股权再融资活动中，公司的管理层拥有比股东更多的信息，他们可以通过盈余管理来调节公司财务状况，以达到其自身利益的最大化。股权再融资盈余管理的度量方法有很多，目前常用的方法有实际盈余、潜在盈余、杠杆率等。
实证研究
本研究采用多元回归模型，通过对A股市场上市公司的数据进行分析，探讨了股权再融资盈余管理对公司财务绩效的影响。结果表明，股权再融资盈余管理与公司财务绩效呈现显著相关。具体的解释为，股权再融资盈余管理对投资者的判断产生了影响，投资者通常更倾向于投资盈余稳健的公司。如果公司通过股权再融资对盈余进行过度调节，可能会引起投资者的质疑和不信任，从而降低公司的股价和市值。
应用案例
以比亚迪股份公司为例，该公司的股权再融资规模在2017年达到了228.76亿元，创下了A股市场的纪录。如果不考虑股权再融资筹资的影响，公司实际盈利净额在2017年为90.98亿元，相比之下，比亚迪的2017年实际盈利净额为66.14亿元。这表明股权再融资盈余调节对公司的财务绩效有着很大的影响。同时，比亚迪的股票价格近年来一直保持较高的水平，这也从侧面证明了盈余稳健对于投资者信心的重要性。
结论
本文研究了我国上市公司股权再融资盈余管理度量的理论基础和方法，并通过实证研究和应用案例探讨了其重要性和影响。研究发现股权再融资盈余管理对公司财务绩效具有重要影响，因此需要对公司盈余管理行为进行监管和规范，以保证投资者的权益和公司的长期发展。