人民币实际有效汇率对OFDI的影响分析.docx

人民币实际有效汇率对OFDI的影响分析
随着中国经济的快速崛起，对外直接投资（OFDI）已成为中国经济高质量发展的关键所在。然而，人民币实际有效汇率（REER）对OFDI的影响一直备受关注。本文将从相关理论和实证研究两个方面进行分析。
一、理论分析
1.1人民币实际有效汇率的含义与影响
人民币实际有效汇率是指以全球主要货币为参照物，反映人民币购买力相对于其他货币状况的汇率水平。其波动受到多种因素的影响，包括国际经济环境、经济政策和市场供求等。从宏观角度看，人民币实际有效汇率对中国的实体经济、金融市场以及国际收支等方面均有影响。
具体来说，人民币实际有效汇率的升值将对出口企业的竞争力产生影响，因为这意味着他们的成本相对于其主要竞争对手会增加。但与此同时，人民币实际有效汇率的升值也可以提高进口商品的价格，从而促进国内产业的发展，推动产业升级。此外，人民币实际有效汇率还会影响国际资本流动和中国对外投资等方面。
1.2人民币实际有效汇率对OFDI的影响机制
在实际应用中，人民币实际有效汇率对OFDI的影响机制主要有以下两个方面：
（1）资金成本：外汇贬值意味着用人民币购买外币资产的成本降低，借款成本下降，从而降低投资门槛，中国企业获得海外资源的几率相应提高；人民币升值意味着海外购买价格下降、付款利率降低、获得海外资金受制紧缩影响程度下降，从而鼓励长期外商投资。
（2）贸易需求：随着人民币实际有效汇率的升值，中国出口企业在海外市场的竞争力降低，而购买海外企业或者在海外设厂生产成为一种避免贸易需求下降的途径，从而刺激中国企业加大海外投资。
二、实证分析
2.1定量分析
根据对2018年中国对外投资的数据分析可以发现，人民币实际有效汇率对OFDI的影响确实存在。具体来说，当人民币实际有效汇率较低时，企业更愿意投资海外，而当实际有效汇率较高时，企业清退资本的可能性更高。这与理论分析的结论相符合。
2.2实证案例
以中国对欧洲的投资为例，近年来，人民币实际有效汇率的大幅升值直接影响了中国企业在欧洲的投资。2017年人民币对欧元汇率升值1.6％，尽管在当年中国企业在欧洲的投资额创历史新高，但超过1/3的投资被取消或推迟，其中不少企业受到人民币升值的直接影响。因此，根据实证案例可得到结论，人民币实际有效汇率对企业海外投资的决策具有重要影响。
三、结论
综上所述，当人民币实际有效汇率上升时，中国对外投资量会受到负面影响，当然，人民币发生实际有效汇率下降时，中国企业出资去海外投资的可能性会增加，但这并不意味着海外投资的盈利会增加。由此，我们可以得出结论，在人民币实际有效汇率的控制下，中国企业应当合理进行海外投资，以此来提升自身的竞争力和市场地位。