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上市公司“高送转”政策动机及经济后果分析
近年来，“高送转”政策已成为上市公司一种比较常见的股权激励手段。所谓高送转，就是指上市公司通过其股票分割以及派发红利等方式来提高股票的市场流通量和股票持有者的分红收益。虽然高送转可以为公司提供一定的股权激励和资本市场宣传效应，但是这种政策也存在一些问题，本文将从高送转政策的动机和经济后果两个方面来进行分析。
一、高送转政策的动机
1.提高股价
高送转政策能够在一定程度上提高上市公司股票的市场流通量，进而增加股票的供应量，有助于提高股票的流通性和市场价值。同时，投资者能够根据高送转政策下的股票分红比例等因素来进行投资，提高公司股票的收益率，进而提高公司股价。
2.适应资本市场的要求
在资本市场中，高送转政策往往被视为一种公司治理的信号。因此，上市公司通过高送转来实现股权激励，也可以借此宣传自身规模和价值。
3.提高员工激励
高送转还可以为公司的员工提供一定的股权激励机制，进而提高员工的激励程度和归属感，有利于公司的员工保持忠诚度，提高公司经营效果。
二、高送转政策的经济后果
1.使股市泡沫化
高送转中派发的现金红利和股票分红将增加上市公司股票的供应量，从而增加了股票的市场流通量，这会在一定程度上增加股票交易市场的泡沫化风险。一旦市场出现预期失误或其它因素的影响，可能会导致市场泡沫破裂，引发股市风险。
2.影响公司的内部治理
高送转政策可能会导致公司管理层对于短期市场收益的偏好，而忽视公司内部治理和长远规划。这可能会导致公司内部的治理机制出现了问题。
3.对市场的投机行为产生影响
股票市场的投机行为很多都是基于短期价值的。高送转政策的出现可能会进一步促进市场投机行为，助长市场过度繁荣的气氛，进而导致市场变得不稳定和波动剧烈。
4.短期盈利与长远发展的权衡
高送转政策的形成往往是为了提高公司的股票市场价值，为公司带来短期市场收益。然而，这种短期的盈利往往会与公司的长远发展目标产生冲突，导致公司在采取高送转政策后，长远的发展受到了一定的损害。
以上分析表明，高送转政策是一种经济动机较强的政策。高送转政策能够促进公司的股票市场流通，同时为公司提供短期的市场收益，对于公司治理形成一定的信号效应，但同时也会产生一些负面的影响，如会使股市泡沫化等。所以，在实际操作中，公司必须充分权衡高送转政策的利弊，并根据公司内部的实际情况来决定是否采取该政策。