国际资本流动与国际债务.ppt

第十一章国际资本流动与国际债务三、短期资本流动对经济的影响
某国一年以来，本国货币汇率持续下跌国际收支呈（）。持有本国货币的外汇买卖者大量（）本国货币，（）外币。此种行为，使资本（流出/流入）数量增加，从而使国际收支逆差（）。另外，本国货币持续贬值，外来投资者为逃避贬值的风险，会将资金投向汇率高的国家假如一国的国际收支出现暂时逆差，该国的货币汇率就会（）投机者就会（）该国货币，待汇率上升再（），买卖行为引起资本的流动，这样达到了调节国际收支的目的。第二长期资本流动

一、定义：期限为一年以上的资本的流入和流出。1、国内的独资、合资、三资企业。4、我国政府从国际货币基金组织贷款2000万美元
二、长期资本流动的形式有

三、长期资本流动的原因
（一）长期资本流出的原因
1、经济的国际化
2、资本的预期收益
3、国际政治关系的变化
4、资本过剩

资料：
1、据不完全统计，到二十世纪末。跨国公司及其分支公司在国外的销售额达8.9亿万美元；而80%的技术转让费支出也发生在跨国公司内部。世界约1/3的产出是跨国公司从事国际生产所创造的。
2、跨国公司将其拥有的所有生产资源和各个增值环节进行跨国界的配置、协调和管理，将每一个海外子公司从事的活动作为其整体价值链的有机组成部分。
3、亚太经济论坛，欧洲经济共同体，北美区域经济的一体化，说明各个发达国家更加重视以本国为核心的地区网络战略。这种战略在区域内相互投资，使交叉投资和贸易大大增加四、长期资本流动对经济的影响
（一）、对世界经济的影响
1、推动世界经济增长
2、促进国际分工深化
3、促进国际贸易和技术转移
4、加速区域经济一体化（二）对资本流出国的影响
1、有利于刺激资本流出国国内的经济发展，促进对外经济势力的扩张
2、有利于解决过剩资本的出路，使起有获息获利的机会
3、有利于促进商品输出，扩大对外贸易
4、资本流出国要承担一定的风险
5、本国的税收相对减少，就业机会减少
6、某些经济效益会转移到流入国（三）对资本流入国的影响
1、解决资金不足，提高投资能力，合理开发和利用资源
2、建立新企业，增加新产品，提高生产产能力，加速国民生产总值的增长、
3、引进国外的先进技术和管理经验
4、开辟新的就业领域，增加就业机会，缓解就业压力
5、增加出口产品的竞争力，扩大国际市场，增加出口，改善国际收支
6、冲击了民族产业
7、对外国资本产生依附性
8、借入外债会形成沉重的债务负担
9、使自然资源等部分财富被流出国掠夺和占用。金融自由化过程中的陷阱：金融危机2、金融危机的原因分析3、发展中国家金融改革的经验教训经常项目——资本项目4、发展中国家金融改革的目标模式1、从文章中你对利用外资有什么感受？
2、我国在利用外资方面还存在哪些问题？
3、利用外资对我国有什么好处？
4、在利用外资方面我们应注意什么问题？
国际债务问题三．1980年代的国际债务危机及解决方法
（一）债务危机的原因外部原因：石油价格大幅上涨导致贸易逆差；通货膨胀导致借贷利率上升，债务成本负担加重；美元汇率水平高内部原因：债务管理不善；政府财政赤字严重；经济发展战略不当；
（二）解决债务危机的三个阶段1．紧急融资和共同贷款2．贝克计划和黑字还流贷款P2263．布雷迪计划P227
四、亚洲金融危机简介（2)经济增长对全球资本市场的依赖程度。遭受严重打击的经济，其增长更多地依赖外债来支持，而那些所受打击相对轻微的经济外债较少。
(3)短期债务对外汇储备的比率。需要寻求国际援助的三个国家，不仅外债多，而且短期外债对外汇储备的比率高，199年时泰、韩、印尼分别高达100%，203%，和176%，而其他经济则在50%以下。
(4)受到影响大的经济对金融部门的监管不适当，裙带资本主义盛行。
(5)受影响大的经济，其企业的自有资金少，发展依靠高水平杠杆融资来维持，1996年泰、韩、印尼企业的债权对股权之比分别为185%，325%，和183%，其他经济一般在100%以下。
(6)受影响较大的经济其房地产和股市的泡沫也较大。
(二)教训：
1、健全的金融体系是可持续经济增长的必要条件。（1）银行危机和资本外逃
（2）利率政策约束
2、汇率制度应更具弹性，汇率应存在随经济变动而定期调整的空间。
（1）汇率制度
（2）盯住一篮子货币
（3）转制或贬值的时机
3、必须稳步、有序地实行资本管制自由化
（1）道德风险
（2）资本外逃
（3）“热线”流动导致的波动
（4）丧失货币政策主权
（5）资本帐户自由化的顺序
首先放开直接投资(包括利润汇出)；其次，放开证券投资；第三步，放开债券市场；第四步，放开银行长期借入；最后是短期外债自由化。
5、协调宏观政策，保持内外平衡
（1）增长是稳定的最基本要素
（2）宏观政策与结构调整的协调一致
（3）本外币对冲操作