我国资产证券化的发展研究.docx

我国资产证券化的发展研究
随着我国经济的快速发展，资本市场的重要性愈发凸显。其中一种重要的资本市场工具就是资产证券化，它的发展与我国资本市场的发展息息相关。本文将探讨我国资产证券化的发展，并分析其带来的积极影响以及可能面临的挑战。
一、资产证券化的概念及发展历程
资产证券化是指将具有特定现金流的资产打包成有交易活力的证券，并通过证券化的方式在资本市场上进行发行和交易。与传统的企业融资不同的是，资产证券化不依赖于企业财务状况，而将企业具有现金流的资产作为发行标的物，进而将这些资产打包成为证券，创设多元化的金融产品，提高证券流通性，以获得更广泛的投资者参与。
资产证券化在我国的发展历程比较短暂，最初出现在上世纪90年代中后期。1999年11月，我国银监会首次发布了《商业银行资产证券化管理暂行办法》，为证券化方式的正式推广奠定了基础。2005年，我国正式颁布《资产支持证券管理办法》，规定了不良资产支持证券（NPLABS）和信贷资产支持证券（CABS）的发行和流通等细则，并在2007年发布了《规范资产支持证券市场行为指引》，为资产证券化市场的正式启动打下了基础。
二、我国资产证券化的成就
随着我国资产证券化的逐步推广，资产证券化市场呈现出快速增长的态势，截至2018年底，我国证券化资产规模已达到17.37万亿元，较2017年增长了20.3%。其中，不良资产支持证券和信贷资产支持证券占据了最大的份额。此外，我国资产证券化市场也逐步形成了不良资产证券化、信贷资产证券化、房地产信托资产证券化等多种类型的市场。
从市场主体来看，我国资产证券化市场中主要参与者为各大商业银行、非银行金融机构、信托公司、基金公司等传统金融机构。此外，随着证券化创新的推进，一些新型的金融科技企业也开始积极参与资产证券化业务，为资产证券化市场的发展注入了新的活力。
三、我国资产证券化市场的挑战
尽管我国资产证券化市场取得了显著成就，但仍面临着一些挑战。首先，由于我国资产证券化标的物以非标准化资产为主，因此标的物的品质和风险程度难以统一。其次，资产证券化市场的法律法规体系和市场信用体系仍需完善，资本市场参与主体信息披露不规范、道德风险等问题亟待解决。最后，虽然我国资产证券化市场得到国家政策和监管机构的大力支持，但市场的深度和广度仍难以达到国际水平。
四、我国资产证券化市场的未来展望
虽然我国资产证券化市场面临一定的挑战，但同时也拥有广阔的未来发展空间。未来，我国资产证券化市场仍将持续保持增长态势，将成为金融系统利用资产优化资本利润、合理配置金融资源的重要工具。同时，我国还需积极推进资产证券化市场的国际化，加强国际合作，提高我国资产证券化市场的国际认可度和竞争力。
总之，我国资产证券化的发展是资本市场发展的重要组成部分，其发展潜力巨大、辐射面广，对支持实体经济发展、促进金融市场稳定、推动资本市场改革等方面都具有重要意义。未来，我们应充分发挥市场机制优势，加强监管合规，激励创新与发展，推进资产证券化市场的健康发展。