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我国电商类上市公司财务杠杆效应研究——以苏宁云商为例
随着互联网时代的到来，电商市场迅速发展壮大，越来越多的企业进入了这个领域。而在这些企业中，苏宁云商作为国内知名的电商企业，不仅进行了线上和线下的全方位布局，而且多次通过上市融资获取资金支持，进一步扩大了业务规模。本文将以苏宁云商为例，探讨我国电商类上市公司的财务杠杆效应及其对公司经营情况的影响。
一、财务杠杆效应的概念
财务杠杆效应是指企业通过使用借款等手段来获得更多的资金，从而增加投资和生产能力，提高经济效益的能力。财务杠杆效应可以通过企业使用债务资金进行投资，来增加企业的投资回报率和利润率。而在财务杠杆效应下，企业的盈利能力和股东权益水平往往会增加，但同时也增加了企业风险的承担程度。
二、苏宁云商的财务杠杆效应分析
1.债务负担率高
苏宁云商在多次上市融资中，使用大量的债务资金来进行公司发展，加大了企业的财务杠杆作用。截至2020年末，苏宁云商的总资产为6216.70亿元人民币，其中长期借款为606.60亿元人民币，占总资产的比例高达9.76%，这也说明了苏宁云商的债务负担率非常高。
2.企业盈利能力增强
苏宁云商通过借款等方式来获取资金，进一步扩大了公司的业务规模。同时，借款利率低、投资回报率高等原因，也帮助苏宁云商增强了盈利能力。截至2020年末，苏宁云商的营业收入为8232.68亿元人民币，净利润为85.82亿元人民币，比上年分别增长16.97%和3.95%。从数据来看，苏宁云商的财务杠杆效应带来的盈利增长效应较为明显。
3.股东权益水平提高
苏宁云商通过多次融资，在不断扩大业务规模、增强盈利能力的同时，也提高了股东权益水平。截至2020年末，苏宁云商的股东权益为2505.59亿元人民币，比上年度增长了5.67%。但是，资产负债率高和债务压力大的情况下，苏宁云商也面临着较高的风险水平。
三、财务杠杆效应对苏宁云商经营情况的影响
1.提高企业盈利水平
苏宁云商通过财务杠杆效应，不断扩大业务规模，增强盈利能力，从而提高公司的盈利水平。
2.增加企业财务风险
苏宁云商使用过多的债务资金进行融资，增加了财务风险的承担程度，一旦市场竞争加剧，经济环境不佳等因素，企业更容易陷入财务危机。
3.对股东权益水平影响较大
苏宁云商使用财务杠杆效应扩大业务规模，提高盈利能力，进一步提高股东权益水平。
综上所述，财务杠杆效应对于苏宁云商的影响是双方面的。一方面，苏宁云商通过债务资金进行投资，增加经营规模和盈利能力，从而带来更多的收益，提高股东权益水平；另一方面，高负债率和承担风险的风险提高了企业的整体风险水平。因此，在进行公司融资决策时，需要加强风险管理和财务复核，避免过度杠杆化，保护企业的稳健发展。