【会计实务经验】浅析企业财务风险成因及危机信号分析.pdf

浅析企业财务风险成因及危机信号分析

摘要：财务风险作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况，要求企业经营者进行

经常性财务分析，防范财务危机，建立预警分析指标体系，进行适当的财务风险决策。

关键词：财务风险成因危机信号分析

财务危机（Financialdistress）是指企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，

包括从资金管理技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况。由于资金管理技术性失

败而引发的支付能力不足，通常是暂时的和比较次要的困难，一般可以采取一定的措施加

以补救，如通过协商，求得债权人让步，延长偿债期限；或通过资产抵押等借新债还旧

债。这样做虽然可以避免破产，但企业将会为此付出极高的代价，如增加资本成本或提高

财务风险。破产是财务危机的一种极端形式，当企业资金匮乏和信用崩溃两种情况同时出

现时，企业破产便无可挽回。

一、企业财务风险成因

企业在快速增长或加大投资时容易出现资金周转不灵或现金断流的问题，通常的成因是

在生产发展、市场占有率提高的时候，企业无暇顾及财务制度建设、一味扩大订单量，这

会导致边际利润下降甚至被牺牲。生产或服务过程工作量超载、人工成本和库存增大、客

户迟付款或有坏账产生的时候，如果突然碰到市场变化或同行竞争的冲击，就会造成财务

危机，严重的还会造成企业破产。

财务危机案例：科利华借壳上市背上巨额债务

1999年4月，科利华以7000多万元人民币购得阿城钢铁公司49%的股份，从而入主阿
城钢铁公司，成为中国第一家借壳上市的民营企业。但是在科利华入主阿城钢铁时，阿城

钢铁瞒了其背负着2亿多元人民币债务的真实情况。科利华占有的股份是在当时不能上市

流通的国有股份，而阿城钢铁和科利华的经营状况都达不到证券管理部门规定的配发新股

的要求，配发新股筹集资金也成了空谈。入主阿城钢铁使科利华白白损失了7000多万元

人民币的净现金，而且还背上了近1亿元人民币的债务。

为保证企业经营战略的实现，及时发现财务危机的信号是十分必要的，为了判断一个公

司财务是否处于危险状态，我们首先要从该公司的会计报表获得必要的财务数据，结合财

务分析的方法，对公司进行分析判断。

二、企业财务风险的危机信号分析

（一）从利润表发现财务危机信号：

从企业收益来讲，有三个层次：

其一、是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经营费用后

的营业收益；

其二、是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益；

其三、是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是当期收益。

如果从营业收益开始就已经亏损，说明企业已近破产。即使当期收益为盈利，但可能是

由于非主营业务或偶发事件所形成净资产增加，如出售手中持有有价证券及土地。

但如果营业收益为盈利，而经常收益为亏损，可以说已经出现危机信号，这是因为企业

的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重。

若营业收益，经常收益均为盈利，而当期损益为亏损，可能出现了灾害及出售资产损失

等，问题不太严重的话，是可以正常经营。

如三层次收益均为盈利，则是正常经营状况。
根据营业收益（又叫营业利润）、经常收益（又叫税前利润）与当期收益（又叫税后净

利润）的亏损和盈利情况，将公司财务状况分成从A到F的六种类型。具体见下表：

740)this.width=740”border=undefined>

在这六种情况中，F型是营业收益、经常收益、当期收益都是盈利的，是最标准的，是

正常的情况。

关于A、B两种情况，由于它们的营业收益开始时就已成为亏损，因此可以说是到了破

产的边缘。换句话说，如果连企业的经营成果（即营业收益都是亏损的话，那么，就应该

说企业的问题十分严重了，在这种情况下，经常收益也常常是亏损的。但是当期收益也有

可能出现B型哪种不盈利的情况，这是由于出售手中的有价证券或得了一时的盈利，但这

种赚钱的方法不能维持很久，即如果把能购买的有价证券全部出售干净的话，企业迟早会

变成A型情况，从而公司不可避免的接近破产状态。

关于C、D两种情况，虽然营业收入为盈利，但经常收入为亏损，这一点与A、B相比稍

好一些，如果这种情况继续下去的话，仍然有破产的危险。一般来说，营业收入为盈利，

而经常收益为亏损的情况是由于利息负担过大，结果把利润给吞食了，其中D型的当期收

益是盈利的，这与B型情况相似。

关于E型，当期收益为亏损，这通常是由于出现了一时性损失。如果亏损额不是很大的

话，问题还不是那么的严重。

由于经常性收益所表现出来的危险迹象。在营业收益为盈利的条件下、经常收益出现亏

损时，就是出现了危险的信号。但是就在经常性收益为盈利的情况下，对某些企业来说也

是潜伏着的危险。可以从三