财管 天津财经大学珠江学院.doc

财务管理价值观念
1、单利：
终值计算：F=PV×（1+i×n）
现值计算：
2、复利：
终值计算：
现值计算：
例题1：现存入银行14万，10年后取出1629万，求年利率？
i=5%
例题2：存入1000万，年利率8%，多少年后取出1999万？
n=9
例题3：现存入5000万，4年后本利和6250万，求年利率？
1.2165%
1.25i
1.2626%

内插法(插值法)：

3、系列收支款项
例题1：某企业未来3年，每年年末可取的收益100万、200万、300万，年利率8%，求收益终值、现值？

系列收支款项的终值（现值）是各期收付款项的复利终值（现值）之和
①
两边同乘
②
②—①得：—A

系列收付款项

等额
4、年金

普通年金
A
A
A
A
A

0123n-1n

年金终值系数

FutureValueInterestFartorofAnnuity

例题1：:100100100

0123

例题2：某企业未来5年，每年年末支付货款1000万，i=6%，问相当于最后一年支付货款多少？
1000

012345

例题3：某企业在第3年年末需要偿还货款3184万，i=6%，相当于现在开始每年年末偿还多少？
3184

0123
3184=A×3.184A=1000
注：
A
A
A
A
A
现值：

0123n-1n
①
两边同乘A
②
②-①得：

例题1：某企业在未来10年内每年年末计划从银行提取现金1000万，i=8%，问现在一次性存入多少？
=1000×6.710=6710
例题2：某企业现在投资3791万，i=10%，求未来5年内每年年末等额回收错少才合算？
A=1000万
注：
预付年金（即付年金、先付现金）
预付年金终值：
（期数+1，系数-1）
预付年金现值：
（期数-1，系数+1）
递延年金
普通年金的特殊形式（FV与递延期无关）
例题1：某企业投资一项目，该项目需要建设两年完工，从第三年年末开始，连续5年，每年年末可产出收益1000万，i=6%，求收益的终值和现值
10001000100010001000

01234567
终值：
现值：
方法一，假设递延期也发生了，

方法二，假设递延期也发生了，

现值

（4）永续年金n∞无终值

5、实际利率与名义利率
（注：m为每年复利次数）
例题1：某企业年初存入银行100万，i=10%，半年复利一次，求10年的本利和？

例题2：某企业05、06年初为设备投资均为6万元，该项目07年完工投产，07、08、09年年末预期收益均为5万元，i=8%，求07年初投资额终值和收益现值。
5万
5万
5万

6万
6万
05初06初07初07末08末09末

例题3：某人在6年内每年年初500，i=10%，现在一次性支付多少或相当于第六年年末一次性支付多少？
500

0123456

1万
例题4：A设备比B设备价格高5万，但A每年节约1万，i=8%，问A寿命至少为多少才能选择A？

5万

6
n
5.2067
123n-1n

例题5：某公司连续5年每年年初存入100万，计划于第5年年末取出本利和700万，求i？
100
700

012345

10%7.716
i8
12%8.115

投资风险价值
单项资产的风险
收益的分布

期望值E
方差Variation

标准差
当期望值相等时，用可衡量风险，越小，风险越小
变异系数
当期望不等时，变异系数越大，风险越大
例题1：某公司计划投资A或B两个项目，密昂木预期报酬率取决于未来经济情况
经济情况概率A的预期报酬率B的预期报酬率繁荣0.390%20%正常0.415%15%衰退0.3-60%10%B两项目各种可能结果与期望报酬率之间偏离度的加权平均值

2、组合资产风险
（1）期望值（投资比重作为权数）
（2）各项资产比重的成绩与任意两项组合的协方差的加权平均数
投资组合的方差（）
协方差：两个变量相对各自的期望值一起变动的情况

（第i项资产第t种可能性结果）
经济情况概率收益率ij繁荣0．20.250.15慢速增长0.30.200.10快速增长0.30.150.15衰退0.20.100.10例题2：

求各项资产的期望值，亮相资产的协方差

相关系数

当组合中只包含两项资产（n=2）
①

例题3：A股票预期收益率为10%，=12%,,投资比重分别为80%，20%，，求投资组合的预期收益率及标准差。

资本市场线
例题1：
组合A的比重B的比重1100%0%10%12%280%20%11.6%11.11%360%40%13.2%11.78%440%60%14.8%13.79%520%80%16.4%16.65%60