创业风险与创业融资.pdf

创业风险
案例

•艾康医疗

美国当地时间11月19日（北京时间11

月20日），中国清华大学代表队在全

球技术创业挑战赛(IBTEC)上一举击

败其它27个名校代表队，获得冠军，

顺利拿走了3万美金奖金。这是中国

代表队首次夺得该大赛头奖。
战略风险

•由影响公司的宏观因素组成
•政治的或经济的
•国内的或国外的
•对公司有长期的影响，可能几年
•对公司影响可能比经营风险长
财务风险

•利率、商品价格、权益价格和汇率
等在短期内发生的不利变化。
•高负债比率
•资产质量
市场风险

•价值链各要素的可获得性
—是否有用于产品营销的价值链（比如工艺、制造、市场、
分销和销售）
•产品差异性
—产品是否有足够的特征导向以使其区别于同类竞争产品
•市场接受程度和商业模式
—产品不被接受或所提出的商业模式存在风险
市场风险量化模型

价值链各要素的可获得性（P1）产品的差异性（P2）市场接受程度和商业模式（P3）成功的概率

公司内部可获得价值链产品所有特性都是最好目前公司已经抢占了市场0.9
的
需要开发公司价值链的主要要产品的某些特性是最好公司已经与客户建立了联系，但0.7
素的，但不是全部是并没有进入市场

公司价值链断裂，很多要素无产品1个或2个特性具有公司积极参与一个密切相关的市0.5
法获得优势场
公司内部无任何价值链要素产品外形与竞争对手相存在相应的市场，但是市场小，0.3
同无商业模式

价值链的关键要素根本不存在产品的1个或2个特性具根本不存在市场和商业模式0.1
有优势，但是其他方面
很差
技术风险

•产品开发阶段（原理证明）
•市场接受（转入实践）
•优越地位

•将现有技术渗透到现有市场的成功率是0.75
•市场或技术有一项是新的，公司的成功率是0.25-0.45
•新技术进入新市场，成功率是0.05-0.15
技术风险构成要素

•技术问题风险：
-与新技术或正在出现的技术相关的各种技术问题。
-能否充分解决剩下的所有技术问题。
•传播技术所需要的技术能力和互补技术的可获得性
-是否具备商业化过程所必需的能力和补充技术。
•性能指标可实现与否
-能否达到技术性能指标要求
技术风险量化模型

技术问题风险（P1）传播技术所需要技术能力性能指标可实现与否（P3）成功概率
和互补技术可获得性（P2）
对已有内部技术做具备技术能力和进一步开对已有的性能指标和功能要0.9
进一步拓宽发能力，有互补技术求作适当拓宽
对已有外部技术做无技术能力，具备进一步对性能指标/功能作较大拓宽0.7
进一步拓宽开发能力和互补技术
新技术，已经完成具备技术能力和互补技新功能，新的性能指标0.5
可行性论证术，无进一步开发能力
新技术，未完成可可在其他地方获得技术或某些性能指标未知或不可知0.3
行性论证进一步开发能力，无互补
技术
新技术，还没有转没有技术能力和进一步开无任何性能指标0.1
入实践阶段发能力，也没有互补技术
风险评价

市场风险=1-（P1*P2*P3）

技术风险=1-（P4*P5*P6）

成功的总概率=P1*P2*P3*P4*P5*P6
人员风险

•创始人/CEO
•管理团队
资金风险
•烧钱率：创业企业每月花钱的数量
•计算方法：
•财务报表
•EBIDTA模型
•自由现金流量
浙江森马服饰有限公司

•业务风险：产品生产依赖于外包；产品运输及仓储；面辅料
成本和委托加工成本增加；信息管理系统故障
•市场风险：公司经营业绩季节性波动的风险；宏观经济波动
影响公司业务的风险；未能准确把握市场需求变化的研发风
险；公司品牌、商标可能被侵犯的风险
•加盟商的相关风险
•租赁物业的风险
•财务风险：存货风险；净资产收益率被摊薄
•管理风险
舒泰神生物医药有限公司

•主导产品较为集中的风险
•市场开拓风险
•产品技术开发风险
•市场竞争加剧的风险
•产品价格波动的风险
•核心技术失密的风险
•产品质量风险
•资产规模及业务规模扩大可能引致的管理风险
•应对医药卫生体制改革的风险
•高素质人才相对紧缺的风险
海南神农大丰种业科技股份有限公司

•经营风险：质量；产品单一
•市场风险：市场竞争；产销不同期
•技术风险：核心技术落后；前瞻性研究：技术泄密
•财务风险：收入季节性波动；存货跌价
•政策风险：税收优惠政策变化
创业融资
创业企业融资

•新创企业融资（NewventureFinance）是指创业者为
满足企业创建需要进资金筹集和运用的经济活动，
是创业者从创办企业开始就要面临的问题。
•创业融资主要研究的是新创企业融资过程中的各种
关键问题，包括在一定的融资风险下如何取得资
金，不同的创业融资行为形成不同的创业融资结构
等等。而创业融资行为是否合理可以