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大股东股权质押对公司绩效的影响研究——基于内部控制的调节作用
摘要
近年来，随着我国股票市场的快速发展及公司治理环境的不断完善，大股东股权质押作为一种融资手段被越来越多的上市公司采用。然而，大股东股权质押在一定程度上也存在一些潜在的风险，尤其是对公司绩效的影响。本文通过文献综述分析和实证研究的方法，研究大股东股权质押对公司绩效的影响，并探讨内部控制在其中的调节作用。研究结果表明，在一定的条件下，大股东股权质押对公司绩效有负面影响，且内部控制对此具有显著的调节作用。
关键词：大股东股权质押；公司绩效；内部控制；调节作用。
Abstract
Inrecentyears,withtherapiddevelopmentofChina'sstockmarketandthecontinuousimprovementofcorporategovernanceenvironment,largeshareholderequitypledgeasafinancingmeanshasbeenadoptedbymoreandmorelistedcompanies.However,largeshareholderequitypledgealsohassomepotentialrisks,especiallytheimpactoncompanyperformance.Thispaperusesliteraturereviewandempiricalresearchmethodstostudytheimpactoflargeshareholderequitypledgeoncompanyperformanceandexplorethemoderatingroleofinternalcontrol.Theresearchresultsshowthatundercertainconditions,largeshareholderequitypledgehasanegativeimpactoncompanyperformance,andinternalcontrolhasasignificantmoderatingeffectonthis.
Keywords:Largeshareholderequitypledge,companyperformance,internalcontrol,moderatingeffect.
1.前言
随着我国股票市场的快速发展，股权质押作为一种融资手段被越来越多的上市公司采用。股权质押是指公司的股东将其所持股份作为质押品进行融资活动。在其中，股东可以从质押人处获取资金，而质权人则可以从质押品中获取财产保障。相比于其他融资方式，股权质押具有灵活、简便、利率低等优点，因此在实践中被广泛应用。
然而，股权质押也存在一些潜在的风险。尤其是大股东的股权质押，对公司的业务发展和治理会产生一定程度的影响。本文旨在通过理论分析和实证研究的方法，探讨大股东的股权质押对公司绩效的影响，并探讨内部控制在其中的调节作用。
2.相关文献综述
2.1大股东股权质押的概念与形式
股份质押是指本公司股东将其所有权益使用为抵押物，无偿转让给抵押权人为获得借款资金的行为。大股东的股权质押包括有限股权或无限股权的质押，其目的是为了获得融资或确保其借款的还款。大股东股权质押的形式主要有两种：第一种是质权人可以通过强制执行的方式，获得股权。第二种是质权人只有在发生违约情况时才能够获得股权。
2.2大股东股权质押对公司绩效的影响
大股东股权质押对公司业务和治理的影响一直是学术界的研究热点。研究表明，大股东股权质押存在一定的市场化作用，有助于提高公司的信用度和士气，同时也可以为公司的发展提供融资渠道。然而，股权质押也可能对公司造成一定的压力，尤其是在公司面临困境时，大股东的股权质押会导致公司的资金链紧张和业务风险上升。因此，在一定的情况下，大股东股权质押会对公司绩效产生负面影响。
2.3内部控制对大股东股权质押的调节作用
公司内部控制是指公司内部采取的、能够对公司的财务报告、资产保护和合规性工作产生重要影响的一系列政策和程序。内部控制包括控制环境、风险评估、控制活动、信息和沟通以及监督评估等方面。内部控制对大股东股权质押的影响主要体现在以下几个方面：
（1）风险识别和监测：公司应建立健全的风险评估和监测机制，以避免大股东股权质押对公司的风险带来影响。
（2）信息披露：公司应加强信息披露的监管，并对大股东股权质押的相关信息进行公开披露。
（3）行为管制：公司应通过制定内部制度和流程，以限制大股东股权质押对公司运作和业务发展的影响。
3.实证研究
在实证研究中，本文以2014年至2019年间A股市场样本为研究对象，通过多元回归分析的方法，研究大股东股权质押对公司绩效的影响，并探讨内