股权分置改革背景下基金的作用.ppt

股权分置改革背景下基金的作用一、开弓没有回头箭——股权分置改革
二、新形势下基金的地位和作用
三、股权分置改革推动上市公司价值重估
四、投资者关系管理的价值
五、九富投资介绍一、开弓没有回头箭——股权分置改革“股权分置”：
“股权分置”问题是指中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变中，中国A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会流通股)，这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。股权分置问题本质是非流通股与社会流通股之间的股票性质不相同、股票权利不对等、股票价格不统一，所以每次非流通股试图寻找定价方式，就难免产生了与流通股股东一系列的利益矛盾冲突。股权分置改革的背景全流通的实质：全流通的实质是暂不流通股欲变更合同条款，取得流通权。
全流通的前提：是C股股东拟变更合同条款，实现全流通，必须与流通股股东协商一致。
全流通的原则：稳定A股流通股市值，维护A股流通股股东利益，适当给与流通溢价补偿。
全流通的目标：全流通前后流通股东(尤其是A股股东及中小股东)市值稳定。
全流通的难点：在协商确定C股与A股的各自谈判基准定价基础上制定补偿方案。股权分置改革对证券市场的影响上市公司股权分置改革试点方案
股权调整类方案
1、送股方案
2、缩股方案
3、回购方案
配售类方案
权证组合方案改革试点公司股权分置解决方案比较公司名称二、新形势下基金的地位和作用基金在第一批股权分置改革试点公司股权分置解决方案中的作用

较大的话语权

较强的研究能力

对中小投资者影响力明显第二批改革试点即将启动
5月31日证监会发布《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》

试点家数增多，公司选择更具代表性
公司资质要求更严格
鼓励试点公司方案模式创新更具广泛性和推广价值
程序上加强流通股东和非流通股东双向沟通资本市场诚信的基石：信息对称分布

基金估值（PRICING）的依据

信息越透明估值越合理三、股权分置改革推动上市公司价值重估急速下跌的成因之一
市场判断在上市公司股权分置改革过程当中政府应当承担无限风险；
但是，当前市场感受到的是政府仅承担有限风险；
关于承担风险的讨价还价引发投资者的短期恐慌。基金的可能策略分析
选择上市公司的股东资格；
忽略短期扩容的机械冲击；
依据企业经营风险为长期估值基础。
投资者关系管理的运用投资者关系管理体制的建立
完善投资者关系管理制度
健全与投资者沟通渠道
建立投资者关系管理数据库
建立媒体关系管理数据库
股东异动的跟踪管理
危机管理制度的建立股权分置改革中投资者关系管理的主要内容投资者关系管理对基金的作用

增加对公司价值的挖掘
由博弈到双向沟通互动的桥梁

1.九富团队九富投资已在全国广泛开展业务高级管理层
九富投资的高级管理人员均拥有证券、期货市场多年的从业经验，曾分别就职于国内知名证券公司、期货公司及证券投资咨询公司。将负责协调公司资源及工作，以便更好的为项目的发行需求服务，确保项目的顺利进行。
项目负责人
九富投资将会指定一至两名项目负责人，负责项目的全程执行。他们熟悉各类媒体的运作方式，能够及时准确掌握证券市场态势，帮助客户顺势而为地进行路演推介工作。
研究发展部
研究发展部拥有强大的企业基础研究实力，研究人员均毕业于国内知名学府，具备证券投资分析师从业资格，大部分曾就职于银行和证券公司。总监胡剑峰先生曾任职于百事可乐、飞利浦、马士基等世界500强企业的财务部门，拥有全面的经济、金融、会计理论基础和多行业的工作经验，对我国资本市场的发展、特别是公司法人治理结构具有独到见解。
投资者关系管理部（IRM）
九富投资在证券市场的积累了丰富经验，拥有规模超过1300家的机构投资者资源库，九富投资常年与国内各大基金管理公司、资产管理公司、财务公司等保持有密切的接触，能为项目提供有效的机构投资者资源。2.九富理念道财经公关是什么？
为何物有所值？财经公关的意义我们的目标九富三大服务九富其他特色服务九富优势九富优势良好的公众媒体关系全面高效的公关实施能力
全面高效的公关实施能力：我们将通过纯熟明确的团队分工协作、默契高效的执行配合，保障我公司所提供的优质服务及整体财经公关工作的顺利完成。最终使公司人员从烦杂的事务性工作当中脱身出来，更加有效地推动融资工作的成功完成。3.九富服务九富服务发行增值服务
询价服务
服务对象：拟IPO发行公司
服务方式：契合发行询价制度的实施，利用九富丰富的机构投资者资源 搭建桥梁，与企业进行双向沟通
服务目标：以高市盈率及高认购倍数为目标，实现股票的顺利发行尽职调研，企业价值挖掘
投价分析，凸现投资亮点
机构沟通，判断市场行情
双向联络，有效传递信息
预备路演，发行询价预热
簿记路演，合理询价区间
估值判断，把握发行命脉
公司研究（