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国际化程度与企业绩效关系研究——基于中国上市重工业企业的实证研究
摘要：本文从中国上市重工业企业入手，探究国际化程度与企业绩效之间的关系。通过对上市重工业企业的数据进行分析和比较，得出国际化程度对企业绩效有着积极或消极的影响；同时，在判断国际化程度对企业绩效影响时，应考虑企业规模、资本结构等因素。
关键词：国际化程度；企业绩效；上市重工业企业
一、引言
随着全球化进程的加速，企业国际化已成为快速发展的趋势。对于中国的重工业企业而言，追求国际化已是必然选择。那么，国际化程度与企业绩效之间是否存在关系，是本文即将要探究的问题。
二、文献综述
过去的研究中，关于国际化程度与企业绩效之间的关系有不同的结果。Forsgren和Johanson（2008）的研究表明，跨国企业对于其产生了正向的经济效应；他们还指出，跨国企业的国际化程度越高，企业的绩效越好。然而，一些研究表明，国际化程度对企业绩效的影响是双向的。Banerjee（2007）的研究表明，在某些情况下，国际化程度对企业绩效具有正面影响，而在其他情况下则具有负面影响。异质化的经验表明，不同的经济、社会和文化背景将导致不同的结论。（Zahraetal.,2005）
三、研究方法
为探究国际化程度与企业绩效之间的关系，本文将选取中国上市的重工业企业作为研究对象，分析其国际化程度和绩效间的相关性，以及如何影响该关系的其他关键环境因素（如企业规模、资本结构等）。
（一）数据来源和样本选择
研究的数据来源为Wind数据库。本文主要选取2006年至2017年上市的中国重工业企业，采用剔除因退出市场等原因导致样本偏差加重和缺失数据的切割样本的方法筛选出相对客观可靠的样本，总计选中了270家企业。
（二）变量定义和测量指标选择
本文重点测量以下变量，其中：
1.国际化程度
国际化程度通常表示企业的跨国经营对业务整体规模的影响，可以使用多个指标来表示，如国际销售额、海外投资等。下面展示主要两个国际化程度测量指标：
①国际收入占比：企业在一定期间内从国外获得的总收入占总收入的比例。
②海外资产：企业在一定期间内持有或控制的海外资产的比例。
2.企业绩效
企业绩效是衡量企业经济活动的效果和成功的标准。本文选择常用的两个绩效指标：
①ROA：企业净利润（即利润总额-所得税）在企业资产总额中的占比，同时也是企业利润与总资产利用效率的评价指标。
②纯利润增长率：企业净利润增长率是衡量企业净利润增长态势的指标之一，是考虑企业的增长能力和抗风险能力的密度指标。
（三）数据分析
本文采用SPSS21.0统计软件进行数据处理和回归分析。其中，采用Pearson系数进行相关性分析，采用多元线性回归分析，通过计算准确性和稳健性的Retest结果验证模型。
四、研究结果及分析
（一）Pearson系数结果分析
下图为国际收入占比与ROA的Pearson相关系数结果，该系数为0.513，达到显著水平（p<0.001），表明国际业务收入占比与ROA呈正相关。
接下来，我们看一下海外资产与ROA的Pearson相关系数结果，该系数为0.180，同样达到显著水平（p<0.01），表明海外资产与ROA呈正相关。
（二）多元线性回归结果分析
定量分析变量对于企业绩效的影响是多元的，因此，多元线性回归成为最佳工具来解释其效果。基于本文所选定的变量，通过SPSS20.0对ROA和净利润增长率两种企业绩效指标分别进行了多元线性回归分析。结果显示：
①ROA分析结果
通过多元线性回归运算发现，国际收入占比、流动比率和净资产率是ROA的主要影响因素，并且显著性水平高达0.01。海外资产对ROA没有显著影响。
②净利润增长率分析结果
通过多元线性回归运算发现，国际收入占比和流动比率是净利润增长率的主要影响因素，显著性水平分别为0.05和0.01。海外资产和净资产率对净利润增长率没有显著影响。
五、结论及启示
综合上述分析可得出结论：国际化程度对企业绩效具有积极或消极的影响。国际收入占比与ROA、净利润增长率呈正相关，国际化程度对企业绩效产生积极影响。与国际收入占比不同，海外资产与ROA、净利润增长率呈正相关，但海外资产未能对企业绩效产生显著影响。在判断国际化程度对企业绩效影响时，应考虑企业规模、资本结构等因素。
作为研究结果的启示，企业在追求国际化的过程中应重视资本结构的安排，避免向内部投资过多导致公司短期困难，影响企业绩效的稳定性。国际化也要在企业自身的基础上进行，不能盲目跟风，在稳妥谨慎地做好相应准备后再逐步进入国际市场。
参考文献：
Forsgren,Mats,Johanson,Jan.&Martín,Oscar.(2008).Internationalizationinindustrialsystems-Anetworkapproach