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基于EVA模型的企业价值评估——以互联网公司百度为例
随着互联网行业的快速发展，互联网公司成为投资者关注的热点之一。如何评估互联网公司的价值成为了投资者需要面对的问题。本文以互联网公司百度为例，介绍基于EVA模型的企业价值评估方法，以期为投资者提供参考。
一、企业EVA模型介绍
EVA全称为经济附加值(EconomicValueAdded)，是一种衡量企业价值的指标。EVA模型最早由美国财务分析师斯特恩斯提出。它是一个一元函数模型，通过衡量净利润和资本成本之间的差距来评估公司的价值创造能力。
在EVA模型中，企业的净利润被调整，从而得到经济附加值。净利润指的是企业所获得的总收入减去总成本，而经济附加值则指的是企业净利润与股权资本成本之间的差额。股权资本成本是指投资者对企业所持有的股权投资的最低报酬率，通常使用加权平均资本成本（WACC）来衡量。
二、百度公司基本情况介绍
百度公司是中国最大的互联网搜索引擎公司，成立于2000年。经过多年的发展，百度已成为一家以搜索为核心的综合性互联网公司，拥有搜索引擎、在线广告、短视频、在线地图等多种业务。2018年，百度公司实现了812.8亿元的营业收入，净利润为97.3亿元。
三、百度公司EVA模型评估
1.计算百度公司的资本成本
为了计算百度公司的EVA值，需要先计算其资本成本。根据百度公司的报告，其股权资本成本为11.4%。因此，资本成本可以通过百度公司资产负债表和利润表的数据来计算。
百度公司截至2018年12月31日的资产负债表数据如下：
||2018年|2017年|
|--------------|--------|--------|
|资产总额|608.7亿元|596.7亿元|
|负债总额|178.8亿元|264.4亿元|
|股东权益总额|429.9亿元|332.3亿元|
通过上述数据计算得出百度公司的市场价值为：429.9亿元。进一步，可以计算出股权资本成本回报率为：11.4%。
2.计算百度公司的经济附加值
百度公司的经济附加值指标可以通过其报告中的净利润和股权资本成本计算得出。根据百度公司2018年的利润表，其净利润为97.3亿元。根据资本成本回报率，也就是11.4%计算出百度公司的股权资本成本为48.99亿元。
因此，可以计算出百度公司2018年的经济附加值为：（97.3亿元-48.99亿元）=48.31亿元。
3.分析百度公司的EVA模型结果
通过EVA模型分析，可以看出百度公司2018年的经济附加值为48.31亿元，与其2018年实现净利润相比，经济附加值相对较低。这表明百度公司的资本成本相对较高，企业在资本利用上还有更大的提升空间，可以进一步优化企业资产结构和资本利用效率，提高企业效益和创新能力，实现更大的价值创造。
四、结论
本文就基于EVA模型进行百度公司的企业价值评估。通过分析百度公司的资本成本和经济附加值，我们发现百度公司的经济附加值相对较低，这说明百度公司还有进一步提高其资本利用效率和效益的空间。整个行业的竞争也一直在加剧，因此百度公司需要在技术创新和资本布局上不断探索，以受到市场的持续青睐。