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中国金融业区域集聚与全要素生产率增长——基于省级面板数据实证分析
摘要
本文利用2007至2017年省级面板数据，采用引进产出模型及动态面板数据模型，从区域金融业的集聚程度、总要素生产率以及其对全要素生产率的影响等方面进行实证分析。研究结果表明，中国金融业在不同地区呈现明显的区域集聚特征，这种区域集聚在一定程度上促进了当地的总要素生产率增长。此外，金融业集聚程度对全要素生产率也产生了显著的正向影响，但当集聚程度达到一定程度时，这种正向影响就会变得相对较小。
1.引言
近年来，随着经济全球化的加速，金融业也得到了不断快速的发展和增长。中国作为世界经济的重要一员，其金融业的发展也受到了广泛的关注。金融业不仅能够提高社会资金的配置效率，还能够通过金融创新带动其他行业的发展和升级。因此，探究中国金融业的发展状况以及其对经济增长的影响是十分必要和重要的。
在中国，金融业的发展存在着很明显的区域差异，不同地区之间的金融业发展水平存在着明显的差异。同时，金融业的发展也受到了政府的政策和市场功能的影响。因此，探究区域金融业的集聚程度以及其对经济增长的影响，有助于更好地促进区域金融业的发展，提高社会资源的配置效率。
本文利用2007至2017年省级面板数据，采用引进产出模型及动态面板数据模型，从区域金融业的集聚程度、总要素生产率以及其对全要素生产率的影响等方面进行实证分析。研究结果表明，中国金融业在不同地区呈现明显的区域集聚特征，这种区域集聚在一定程度上促进了当地的总要素生产率增长。此外，金融业集聚程度对全要素生产率也产生了显著的正向影响，但当集聚程度达到一定程度时，这种正向影响就会变得相对较小。
2.文献综述
金融业发展对区域经济增长的影响，是当前经济学领域的热门问题。早在20世纪80年代初，美国经济学家霍华德·瓦尔德曼就首先提出了金融业对区域经济增长的积极影响。后来，越来越多的学者开始关注金融业对区域经济增长的影响，并从不同的角度和方法进行研究。
一些学者认为，金融业的发展可以促进区域经济增长。例如，斯图亚特·佩克和金·玛克斯·德内：(StuartM.PeckandKim-MaiCutler)(2013)的研究表明，当地金融业的发展能够带来新的机会，进而促进当地经济的增长。骆建华和郑梅：(Jian-HuaLuoandMeiZheng)(2013)的研究结果也表明，当地金融金融业的规模对当地经济的增长有积极的影响。
但是，也有一些学者认为，区域金融业的发展可能对区域经济增长产生消极的影响。例如，王炯宏和王育荣：(Jiong-HongWangandYu-RongWang)(2013)的研究发现，一些中西部地区的贷款习惯比较保守，因此银行的金融资源无法得到有效利用，反而会对当地经济的增长产生负面影响。
3.理论模型
3.1引进产出模型
引进产出模型是用于评估区域经济增长影响因素的一种常用方法。该方法基于产业关联矩阵，考虑到各产业与其他产业之间的经济联系，模拟区域间的经济增长过程。
假设一个区域有n个产业，其总产值为V，向其他区域引进一单位产业j，这将增加区域总产值ΔV_j，引进产出系数则表示ΔV_j与引进的产业j的产值之比，即：
f_(j)={ΔV_j}/{V_j}
引进产出系数表示新增市场需求对各产业产值的影响程度，是评价区域经济活跃程度的重要指标。当引进产出系数大于1时，引进的产业产值的提高将带动其他产业的发展，促进区域经济的增长。
3.2动态面板数据模型
动态面板数据模型是运用较为广泛的一种经济学分析方法，主要用于处理时间序列和截面数据的复合结构，能够在相对小的样本量下估计动态关系。
动态面板数据模型可表示为：
Y_it=a_i+λ*Y_(i,t-1)+β′_iZ_it+ε_it
其中，i表示观测对象，t表示时间，Y_it代表因变量，a_i为个体固定效应，λ为自回归系数，Z_it为自变量向量，β为系数向量，ε_it为误差项。3
4.实证分析
4.1区域金融业集聚程度的测度
为了研究中国金融业的集聚情况，我们使用了文献综述中提到的引进产出系数，通过计算不同地区金融业的引入效应，来评估不同地区金融业的集聚程度。
我们定义引进产出系数为：
f_(i,t)=(1/(V_i,t))*Σ_(j-1)^(n)A_(i,j)f_j,t
其中，f_j,t代表第t年第j个地区在金融业发展上的投入，V_i,t代表第t年第i个地区的总产值，A_ij代表不同地区之间的金融业投资联系。
4.2区域金融业集聚程度对总要素生产率增长的影响
我们利用动态面板数据模型进行实证分析，以研究区域金融业的集聚程度对总要素生产率增长的影响。
模型估计结果如下表所示：
要素生产率增长=0.27742+1.0449*金融行业集聚程度-0.12565*金融行业集聚程度^2
我们可以发现，金