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企业并购支付方式选择研究——以M公司并购N公司为例
摘要
随着市场经济的发展，企业并购成为企业发展的一种重要方式。而在企业并购中，支付方式的选择至关重要，直接影响并购双方的成本及利益。本论文以M公司并购N公司为例，分析并研究企业并购中支付方式的选择，探讨其优缺点及适用范围，提供有价值的参考。
关键词：企业并购；支付方式选择；M公司并购N公司
Abstract
Withthedevelopmentofmarketeconomy,corporatemergersandacquisitionshavebecomeanimportantwayforcorporatedevelopment.Incorporatemergersandacquisitions,thechoiceofpaymentmethodiscrucialanddirectlyaffectsthecostsandbenefitsofbothparties.ThispapertakestheacquisitionofNcompanybyMcompanyasanexampletoanalyzeandstudythechoiceofpaymentmethodsincorporatemergersandacquisitions,exploretheiradvantagesanddisadvantagesandapplicablescope,andprovidevaluablereference.
Keywords:corporatemergersandacquisitions;choiceofpaymentmethods;acquisitionofNcompanybyMcompany
一、引言
企业并购是指一家企业通过收购另一家企业或合并来实现企业的扩张和发展，是企业发展的重要策略之一。企业并购有利于企业快速实现规模优势、资源整合，提高市场份额和竞争力，加速产业升级等目的。而在企业并购中，支付方式的选择是企业并购一项重要的决策，不同的支付方式会直接影响并购双方的成本及利益。本文将以M公司并购N公司为例，探讨企业并购中支付方式的选择。
二、支付方式选择
支付方式是指企业在并购过程中支付对价的形式和方式。企业在支付方式的选择时，应在充分考虑并购双方利益的前提下，结合企业经营状况、法律规定、税收政策等因素来进行优化选择。根据支付方式的特点及优缺点，以及适用范围的不同，支付方式选择可以分为现金支付、股权支付、债务支付、混合支付四种。
（一）现金支付
现金支付是指企业并购过程中，以现金的形式支付对价。现金支付是最为直接、稳定、简单的一种支付方式。在并购中，现金支付方式适合于被收购方经营较为稳定，具有一定现金流量的情况下使用。
优点：
1、投资风险小：因为现金支付方式相对稳定，在投资风险方面冒的风险比较小。
2、交易便捷：现金支付方式在交易过程中比较便捷，不需要繁琐的资产转移手续。
缺点：
1、资金量大：现金支付需要企业具有足够的现金流量，否则会给企业造成巨大财务压力。
2、税负较重：现金支付方式需要缴纳一定的税负，这也是现金支付方式的一个缺点。
（二）股权支付
股权支付是指企业在并购过程中，以股权的形式支付对价。被收购方的股东可以通过股权收益等方式分享并购成功后的价值。
优点：
1、灵活性强：股权支付方式可以使收购方在新公司中获得相应份额的股份，从而实现对新公司的控制。
2、资金压力小：股权支付可以减轻企业支付现金的压力。
缺点：
1、获得控制难度大：股权支付方式需要把控被收购方的股权结构，获得控制难度较大。
2、法律风险：由于股权支付方式涉及合规问题，容易影响并购交易的进展，增加法律风险。
（三）债务支付
债务支付是指企业通过发行债券等手段，以债务的形式支付并购对价。
优点：
1、资金充足：债务支付可以解决现金支付所面临的资金不足问题。
2、税负较轻：债务支付相比现金支付，税负较轻，节省了企业的税负开支。
缺点：
1、债务财务风险：债务支付可能会增加企业的杠杆率，增加财务风险。
2、借款利息高：由于债务支付需要支付利息，借款利息较高，增加了企业的成本开支。
（四）混合支付
混合支付是指企业在并购过程中采用多种支付方式的组合形成的支付方式。
优点：
1、分散风险：混合支付可以分散不同支付方式的风险，使企业在支付方式上更为灵活。
2、优势互补：混合支付可以充分利用不同支付方式的优势，形成优势互补，优化企业的成本及利益。
缺点：
1、决策复杂：混合支付往往需要对不同支付方式进行权衡和评估，需要做出复杂的决策。
2、难以操作：混合支付需要对多种支付方式进行协调，难度较大。
三、M公司并购N公司的支付方式选择
M公司是一家国内知名企业，拥有雄厚的资本实力和资源优势，为快速扩张业务，决定并购N公司