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IPO抑价与风险投资参与——基于创业板的实证研究综述报告
IPO抑价与风险投资参与——基于创业板的实证研究综述报告
摘要：作为企业筹集资金的重要途径之一，首次公开发行(IPO)在金融领域引起了广泛的关注。IPO抑价作为一个重要的衡量指标，一直以来都备受研究者的关注。同时，风险投资参与IPO也是一个热门话题。本文以中国创业板市场为研究对象，对IPO抑价与风险投资参与之间的关系进行了实证研究综述。
关键词：IPO抑价、风险投资、创业板、实证研究
引言
IPO抑价是指新上市股票的发行价格低于首日上市交易的开盘价。过去几十年来，IPO抑价一直是研究的热点之一，众多研究学者从不同角度和方法对其进行了深入研究。同时，风险投资作为支持新兴企业发展的重要资金来源，也成为IPO研究中的关键议题。因此，本文将综述基于中国创业板市场的实证研究，探讨IPO抑价与风险投资参与之间的关系。
一、IPO抑价的含义及原因
IPO抑价是一个重要的现象，其背后存在多种原因。首先，IPO抑价有助于促进市场流动性的增加。通过抑价，企业可以吸引更多的投资者参与交易，从而提高市场流动性。其次，IPO抑价可以作为一种市场风险补偿机制，降低投资者的风险心理。此外，IPO抑价还可以解决信息不对称问题，增强企业的银行融资能力。
二、风险投资与IPO抑价的关系
风险投资作为一种重要的资金来源，在企业发展和创新过程中发挥着关键的作用。过去的研究表明，风险投资参与IPO的企业往往会面临更高的IPO抑价。这一现象可以通过风险投资的监督作用来解释。风险投资家作为企业的股东，拥有对企业管理层的监督权利。当企业进行IPO时，风险投资家会要求更低的发行价格作为一种风险保护措施。
三、创业板市场中的实证研究
创业板市场是中国证券市场中的一个特殊市场，旨在支持创新型企业的发展。创业板上市公司的IPO抑价一直受到广泛的关注。研究表明，创业板市场上的IPO抑价普遍存在，且较为显著。
同时，风险投资参与创业板市场的IPO也备受关注。研究发现，风险投资家在创业板市场的IPO中扮演着重要角色。他们的参与程度与IPO抑价之间存在重要的关联性。
结论
通过综述创业板市场上的实证研究，可以得出以下结论：
首先，创业板市场的IPO抑价是一个普遍存在且显著的现象。
其次，风险投资家的参与程度与创业板市场的IPO抑价存在重要的关联。
最后，未来的研究可以进一步探讨风险投资参与对创业板市场企业绩效的影响，以及政策对IPO抑价和风险投资的调控作用。
参考文献
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[5]创业板IPO抑价与风险投资家退出[J].证券市场导报，2016，32（4）：34-40.
进一步研究
未来的研究可以进一步探讨风险投资参与对创业板市场企业绩效的影响，以及政策对IPO抑价和风险投资的调控作用。此外，可以考虑跨国比较研究，探讨不同国家和地区的创业板市场特点和影响因素。最后，也可以从投资者角度出发，研究投资者对创业板市场的IPO抑价和风险投资参与的态度和行为。