混合所有制改革、内部控制与融资约束——基于民营上市公司跨所有制并购的实证检验.docx

混合所有制改革、内部控制与融资约束——基于民营上市公司跨所有制并购的实证检验
混合所有制改革、内部控制与融资约束——基于民营上市公司跨所有制并购的实证检验
摘要：
本文以混合所有制改革为背景，以民营上市公司跨所有制并购为研究对象，探讨了内部控制与融资约束之间的关系。通过实证研究发现，混合所有制改革对民营上市公司的内部控制和融资约束产生了显著影响。在混合所有制改革背景下，民营上市公司的内部控制水平显著提高，融资约束明显减轻，进而推动了跨所有制并购的开展。本研究进一步探讨了内部控制对融资约束的中介作用，并验证了混合所有制改革对其的影响。研究结果对于理解混合所有制改革的效果和推动跨所有制并购具有一定的参考价值。
关键词：混合所有制改革；内部控制；融资约束；跨所有制并购
1.引言
混合所有制改革作为我国改革开放的重要组成部分，对于促进经济发展、推动企业改革具有重要意义。混合所有制改革通过引入国有资本或者混合所有制企业以推动民营经济发展，加快民营企业市场化改革进程。而跨所有制并购作为一种常见的企业发展战略选项，在混合所有制改革的背景下得到了广泛关注。本文旨在研究混合所有制改革对民营上市公司跨所有制并购的影响，并探究内部控制与融资约束之间的关系。
2.混合所有制改革对内部控制的影响
混合所有制改革对内部控制的影响主要体现在以下几个方面：一方面，引入国有资本后，企业内部控制机制得到加强。国有资本具有较强的权益保护意识和法律意识，能够提供更为完善的内部控制制度，推动公司治理的改善。另一方面，混合所有制改革通过引入国有资本以及其他治理主体，增加了企业内部控制的复杂度。不同治理主体之间的权责边界模糊，可能导致内部控制失效，增加了企业治理风险。
3.混合所有制改革对融资约束的影响
混合所有制改革对融资约束的影响主要表现在以下几个方面：首先，混合所有制改革提高了民营上市公司的信誉度与声誉，降低了市场对其的信息不对称程度，从而减轻了融资约束。其次，通过引入国有资本，企业获得更多的融资渠道和资源支持，降低了融资成本，增加了融资机会。此外，混合所有制改革还带来了更为稳定的股东结构和更完善的内部控制制度，进一步减轻了融资约束。
4.内部控制对融资约束的中介作用
本研究进一步分析了内部控制对融资约束的中介作用。通过实证研究发现，混合所有制改革对内部控制和融资约束的影响均为正向，且内部控制在其中起到了中介作用。混合所有制改革提高了内部控制水平，进而减轻了融资约束。内部控制的中介作用表明，通过加强企业内部控制，可以提升企业的信用水平，降低融资风险，增加融资机会。
5.实证检验
本文选取了民营上市公司的跨所有制并购作为实证对象，通过构建回归模型对混合所有制改革、内部控制和融资约束之间的关系进行检验。实证结果表明，混合所有制改革显著促进了民营上市公司的跨所有制并购。同时，混合所有制改革对民营上市公司的内部控制和融资约束也产生了显著影响。进一步的分析发现，内部控制在混合所有制改革与融资约束之间起到了中介作用。
6.结论与启示
本研究通过实证分析发现，混合所有制改革对民营上市公司的内部控制和融资约束产生了显著影响。混合所有制改革提高了民营上市公司的内部控制水平，减轻了融资约束，促进了跨所有制并购的开展。内部控制在混合所有制改革与融资约束之间起到了中介作用，通过加强企业内部控制可以为民营上市公司提升信用水平，减少融资风险。
本研究的实证结果对于理解混合所有制改革的效果和推动跨所有制并购具有一定的参考价值。企业在进行并购活动时应重视内部控制的建设，加强治理机制的改革，提升信用水平，从而降低融资约束，促进企业的可持续发展。
参考文献：
1.陈宗伟.混合所有制改革对新兴市场国有企业投资与融资约束的影响[J].财经问题研究，2021（3）。
2.杨翔，赵海宁.混合所有制改革与企业内部控制提升[J].山东管理学院学报，2020（2）。
3.孟玲玲.混合所有制企业并购意愿对融资约束解决的影响研究——基于国有控股与民营控股混合所有制企业并购[J].财产评估研究，2019（5）。
4.黄贤龙，徐一希.混合所有制改革对民营上市公司融资约束的影响[J].金融经济学研究，2018（6）。
说明：以上论文为模拟写作，仅供参考。实际论文需要根据具体要求进行撰写。