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基础设施PPP项目整体营业证券化创新融资模式研究——基于风险与定价的视角
论文题目：基础设施PPP项目整体营业证券化创新融资模式研究——基于风险与定价的视角
摘要：
基础设施公私合作（PPP）项目作为一种重要的融资模式，一直是各国政府积极倡导的领域。为了解决PPP项目融资面临的困境，引入整体营业证券化创新融资模式被认为是一种可行的解决方案。本文以基础设施PPP项目整体营业证券化创新融资模式为研究对象，从风险与定价的视角进行研究，探讨该模式在风险管理和定价方面的优势和问题，并提出相应的对策建议。
关键词：基础设施、PPP项目、整体营业证券化、风险管理、定价
一、引言
基础设施建设是一个国家经济发展和社会进步的重要支撑，然而传统的政府投资模式面临着资金短缺、运营效率低下等问题。为了改变这一状况，各国政府开始引入公私合作模式，即PPP模式，来实施基础设施建设项目。然而，在PPP项目的融资过程中仍然存在着各种风险和问题。
二、整体营业证券化模式及其运作机制
整体营业证券化模式是指将整个PPP项目企业化，并发行相关融资工具进行公开市场融资。该模式通过将项目的资产打包形成专属证券，并将其向市场投资者发行，从而实现对项目的融资。整体营业证券化模式的运作机制包括资产打包、证券发行和市场交易等环节。
三、风险管理
整体营业证券化模式在风险管理方面具有一定的优势。首先，通过证券化，可以将项目风险分散到不同投资者之间。其次，通过引入合适的保证机制，可以有效降低投资者的风险承担。然而，整体营业证券化模式也存在着一些风险管理上的挑战，如资产评估不准确、市场波动、债务风险等。
四、定价问题
整体营业证券化模式的定价问题是该模式的关键挑战之一。由于PPP项目的特殊性，传统的定价模型难以准确反映项目的价值。因此，需要研究和建立适应整体营业证券化模式的定价模型，考虑到项目风险和收益的特点。
五、对策建议
为了克服整体营业证券化模式在风险管理和定价方面的问题，可以采取以下对策。首先，建立完善的风险管理体系，包括风险评估、管理和控制等环节。其次，开展相关研究，完善整体营业证券化模式的定价模型，以准确反映项目的价值。最后，加强监管，规范整体营业证券化模式的市场交易行为，保护投资者的权益。
六、结论
整体营业证券化模式作为一种创新的融资模式，在基础设施PPP项目融资中具有一定的优势。然而，该模式在风险管理和定价方面仍然存在一定的问题。因此，需要通过完善风险管理体系和建立适应整体营业证券化模式的定价模型，来解决这些问题。只有这样，才能更好地推动基础设施PPP项目的融资和发展。
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编辑时间：2021/07/201207字