货币政策的含义与特征ppt课件.ppt

第十章货币政策第一节货币政策构成要素与传导机制二、类型
扩张型与紧缩型、调节型与非调节型2.我国的

（1）95年以前：“发展经济、稳定货币”。
（2）95年以来：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。
（3）“多重目标论”。3.内容
基础货币、超额准备金、市场利率、货币供应量(三)货币政策工具

1.一般性货币政策工具
(1)存款准备金政策
①主要内容(基础、比例、构成、时间)
②作用途径(影响货币乘数、超额准备金、宣示效果)(2)再贴现政策

①主要内容(调比率，规定票据种类与申请机构)
②作用途径(借款成本效果、结构调节效果、宣示效果)
③评价(灵活性强、调总量与调结构、风险较小；主动权在商业银行)(3)公开市场业务

①作用途径(影响利率、影响银行存款准备金)
②条件(央行与商行都持有相当数量的有价证券、金融市场完善、信用制度健全)③评价(主动性强、灵活性好、连续性好；时滞较长、受干扰因素多)四、传导机制

货币政策传导机制是在货币供求理论的基础上，探讨货币供应量变化对就业、产量、收入及价格等实际因素产生影响的方式、途径或过程。（一）凯恩斯学派的货币政策传导机制理论

M→R→I→E→Y
（货币供量）（利率）（投资）（总支出）（总产出）

若央行采取扩张性的货币政策，则：
M↑→R↓→I↑→E↑→Y↑（二）货币主义的货币政策传导机制理论

M→E→Y

若央行采取扩张性货币政策，则：

M↑→E↑→Y↑第二节货币政策效应二、货币政策效应的衡量

一看效应发挥的快慢；二看发挥效力的大小。第三节我国货币政策实践三是执行金融稳定工作计划，发挥货币政策保金融稳定的作用；

四是在发展货币市场的基础上，积极推进货币政策工具改革，实现货币政策由直接调控向间接调控的转变。1.下调利率96.5.1……99.6.10，
2002.2.11，8次降息。2.改革存款准备金制度(98.3.21)。

①调整存款缴存范围；
②合并帐户；
③调整准备金率(13%→8%→6%)；
按99年未存款余额计算，相应增加金融机构可用资金7000亿元。
④下调准备金存款利率(98.3为5.22%，99.6.10为2.07%)。3.运用央行再贷款，增加基础货币供应97央行增加外汇占款资产2764亿元，98—99受东南亚危机影响，只增加440亿、1031亿元，为此扩大再贷款，99年+1221亿元。★货币政策为什么低效？思考题