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探析公司外部治理效应：基于盈余管理的视角
引言
公司的治理机制往往被分为内部治理和外部治理两个部分。内部治理主要指公司内部管理机制，包括董事会、监事会、高层管理人员等，而外部治理则强调公司与外部股东、投资者之间的治理关系。本文将重点探讨公司外部治理效应对盈余管理的影响。
一、盈余管理的概念及其影响
盈余管理是企业为改变其财务报表呈现的各类表象，而采取各种技术手段来达到其管理目标的一种行为。盈余管理是广泛存在于企业当中的管理方式，诸如“拉高利润”、“隐藏亏损”等手段都是盈余管理的一种体现。
盈余管理行为对公司的影响主要包括以下几个方面：
1.影响公司财务报表真实性：盈余管理行为会改变公司财务报表的呈现，降低财务报表的真实性。这可能会对投资者、银行等利益相关者的决策造成影响。
2.影响公司信誉：盈余管理行为可能会损害公司的信誉，降低公司的声誉和形象。长期以来，这可能会对公司的业务发展和股价产生负面影响。
3.影响公司股东利益：盈余管理行为对公司的股东利益产生影响。例如，拉高利润可能会提高公司股价，提高股东利益，而隐藏亏损可能会导致公司股价下跌，损害股东利益。
二、外部治理的作用
外部治理涉及公司与外部股东和利益相关者的治理关系。外部治理可以在一定程度上约束公司采取不利于股东利益的盈余管理行为。外部治理与盈余管理之间的关系有以下几个方面：
1.投资者保护：投资者在投资公司时会追求自己的利益，如果公司采取了利益不利于投资者的盈余管理措施时，投资者可能会发起诉讼，要求公司公开真实利润情况。这对公司采取不利于股东利益的盈余管理行为起到了一定的约束作用。
2.市场约束：市场上存在多个反应灵敏的投资者，他们对公司采取不利于投资者利益的管理行为会进行猜测和推理，以此影响公司股价。这样一来，公司采取盈余管理行为所带来的获利就大大降低了，经济效益不佳的公司也面临着更遭受市场惩罚的风险。
3.公司治理监督：外部治理机制对公司治理起到了监督作用。例如，如果公司股东发现公司采取了合法但利益不利于股东的盈余管理措施，他们可以通过股东大会、董事会等制度进行监督和约束。
三、结论
外部治理机制可以在一定程度上约束公司的盈余管理行为。投资者通过对公司的财务数据进行研究，可以发现是否存在过度的盈余管理行为。另外，市场对公司在某些时期可能存在盈余管理行为的猜测也可能影响公司自身的经济效益，从而增加公司发现违法行为的成本，也可以减少公司利用盈余管理行为的可能性。所以，完善外部治理机制有利于推动公司的透明度和治理水平，同时也有助于提高公司的盈利水平和稳定性。