基于动态Copula的企业集团信用风险传染效应研究.docx

基于动态Copula的企业集团信用风险传染效应研究
标题：基于动态Copula的企业集团信用风险传染效应研究
摘要：
随着企业集团化程度的不断提高，企业集团信用风险传染效应的研究日益引起关注。本文基于动态Copula模型，探讨了企业集团内部信用风险的传染效应，并通过实证研究验证了模型的有效性。研究结果表明，在企业集团内部存在着显著的信用风险传染效应，同时传染效应的强度受到多种因素的影响。本研究的结果对于企业集团信用风险管理具有一定的指导意义。
关键词：企业集团信用风险；信用风险传染效应；动态Copula；风险管理
1.引言
在全球经济一体化的背景下，企业集团的兴起成为一种常见的经济组织形式。然而，企业集团化的过程中，随之而来的是企业集团内部信用风险传染的问题。传统的统计模型在对企业集团信用风险进行研究时存在着局限性，不能很好地刻画其动态特征。因此，本研究采用动态Copula模型，旨在揭示企业集团信用风险传染效应的本质，并提出相应的管理对策。
2.文献综述
相关研究表明，企业集团内部信用风险传染存在于多种形式，包括债务违约、信用评级下降等。此外，传染效应的发生受到企业集团内部关联结构、金融市场变动等因素的影响。动态Copula模型作为一种最新的统计模型，具有刻画多变量时间序列关系的优势，因此可以在企业集团信用风险传染研究中发挥重要作用。
3.理论框架与模型构建
本研究以某企业集团为研究对象，通过收集该企业集团内部不同企业的信用风险相关数据构建样本集。基于动态Copula模型，建立了企业集团内部信用风险传染效应的测度模型，并考虑到关联结构、市场变动等多种因素。
4.实证分析
本研究使用动态Copula模型对所构建的样本集进行实证分析。首先，对企业集团内部不同企业的信用风险进行评估，并确定其间的关联结构。然后，通过模型估计出信用风险传染的影响强度，并提出合理的风险管理策略。
5.结果与讨论
实证结果表明，在企业集团内部存在着显著的信用风险传染效应，即一个企业的信用风险会对其他企业产生影响。同时，影响强度受到企业间关联结构、外部金融市场变动等因素的影响。在风险管理方面，本研究提出了相应的建议，包括优化关联结构、强化内部风控等。
6.结论
本研究基于动态Copula模型，探讨了企业集团信用风险传染效应的问题，并通过实证分析验证了模型的有效性。研究结果对于企业集团信用风险管理具有重要的指导意义，为企业集团决策者提供了风险管理的参考依据。
参考文献：
[1]SmithK.,SmithL.Copulas:Past,presentandfuture[J].Foresight,2012,14(1),7-14.
[2]LiuL,KruseR,LuZL.Creditriskcontagioninthephysicalsupplychainnetwork[J].EuropeanJournalofOperationalResearch,2016,250(2),382-393.
[3]CiccotelloCS,GrantS,LiM.Doesindustry-widedistressaffectdefaultedfirms?Anintra-industrycontagionperspective[J].JournalofMoney,CreditandBanking,2012,44(6),1045-1076.