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交叉上市、股权性质与企业现金股利政策——基于倾向得分匹配法(PSM)的分析
交叉上市、股权性质与企业现金股利政策——基于倾向得分匹配法(PSM)的分析
摘要：本文旨在研究交叉上市和股权性质对企业现金股利政策的影响，并基于倾向得分匹配法（PSM）进行分析。通过收集2000年至2020年中国上市公司的相关数据，采用PSM方法将交叉上市和非交叉上市的样本进行匹配，从而消除因股权性质不同而产生的内生性问题。研究结果表明，交叉上市对企业现金股利政策有显著正向影响，具有股权性质特征的企业更倾向于支付现金股利。
关键词：交叉上市、股权性质、现金股利、倾向得分匹配法
1.引言
交叉上市是指一家已在国内市场上市的企业，通过在国际市场上市，以融资、扩大知名度和提升企业声誉等为目的的行为。股权性质是指公司股权结构相关的特征，如国有控股、私人控股和外资控股等。现金股利政策是指公司向股东支付现金的政策，用于分红或回报股东。本研究旨在探讨交叉上市和股权性质对企业现金股利政策的影响，并基于倾向得分匹配法（PSM）进行分析。
2.文献综述
许多研究已经探讨了交叉上市与股权性质、现金股利政策之间的关系。例如，XXX（引用文献）发现交叉上市可以提高公司的知名度和声誉，从而增加公司的现金股利政策。XXX（引用文献）则发现公司的股权性质对现金股利政策有显著影响，国有企业相对于民营企业更倾向于支付现金股利。然而，由于股权性质和交叉上市可能与一系列内生因素相关，例如公司规模、盈利能力等，这些研究的结果可能存在内生性问题。因此，本研究将采用倾向得分匹配法（PSM），以消除这些内生性问题。
3.研究方法
本研究将收集2000年至2020年中国上市公司的相关数据，包括交叉上市状态、股权性质和现金股利政策等变量。首先，我们将使用描述性统计方法对样本进行描述。然后，我们将根据交叉上市和非交叉上市将样本分为两组，通过PSM方法进行匹配，以消除因股权性质不同而产生的内生性问题。最后，我们将使用双样本t检验来比较交叉上市和非交叉上市样本的现金股利政策差异。
4.研究结果
研究结果显示，交叉上市对企业现金股利政策有显著正向影响。交叉上市的公司更倾向于支付现金股利，而非交叉上市的公司更倾向于采取其他分红方式，如股票分红等。此外，研究结果还表明，股权性质对企业现金股利政策也有显著影响。具有股权性质特征的企业更倾向于支付现金股利，而国有企业相对于私人控股和外资控股企业更倾向于支付现金股利。
5.结论和启示
本研究通过采用PSM方法，对交叉上市、股权性质与企业现金股利政策进行了分析。研究结果表明，交叉上市对企业现金股利政策有显著正向影响，具有股权性质特征的企业更倾向于支付现金股利。这一研究结果对于公司决策者在制定股利政策时具有重要的启示意义，也为相关的学术研究提供了新的理论和实证证据。
参考文献：
XXX（引用文献）
XXX（引用文献）
XXX（引用文献）