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我国机构投资者对盈余管理影响研究——基于真实盈余管理视角
标题：我国机构投资者对盈余管理影响研究——基于真实盈余管理视角
摘要：
随着我国资本市场的发展，机构投资者逐渐成为资本市场的重要参与者。机构投资者的参与对于企业的盈余管理行为产生了很大的影响。本文以真实盈余管理视角为基础，分析我国机构投资者对盈余管理的影响，旨在增加对机构投资者与盈余管理之间关系的理解，为投资者和企业管理者提供决策参考依据。
关键词：机构投资者、盈余管理、真实盈余管理、企业治理
一、引言
盈余管理是企业为了改变或修饰其财务报表而采取的一系列行动的总称。盈余管理的目的是为了达到企业自身的利益，如增加股东权益、降低税负等。然而，盈余管理行为可能会导致信息不对称，损害投资者的利益。因此，探究机构投资者对盈余管理的影响是非常重要的。
二、盈余管理的类型与动机
盈余管理可以分为真实盈余管理和操纵盈余管理。真实盈余管理是企业在合法的框架内对盈余进行调整，用以反映企业的正常运营状况；而操纵盈余则是企业在违背会计准则的情况下，通过调整会计记录来操纵公司的盈余数据。盈余管理的动机包括税务考虑、债务与契约考虑、市场关注度考虑等。
三、机构投资者对盈余管理的影响
1.机构投资者的监督作用
机构投资者作为大股东，对企业的盈余管理行为有着更强的监督力度。他们通过参与公司治理、投票权行使等方式，促使企业履行规范的盈余管理行为。
2.机构投资者的市场反应
机构投资者对盈余管理行为的关注程度较高，他们更关注企业的商业模式、长期战略等因素，对真实盈余管理更加关注。当企业实施真实盈余管理时，机构投资者会对企业未来的增长潜力有更多的认可，从而提高对企业的投资。
3.机构投资者的信息传递作用
机构投资者与企业的持续沟通交流，提供了一种信息传递的平台。当机构投资者发现企业存在盈余管理行为时，他们通过信息披露、媒体曝光等方式将其传递给其他投资者和市场，从而影响企业声誉和股价。
四、我国机构投资者对盈余管理的实证研究
通过对我国证券市场上的实证研究，可以得出以下结论：
1.机构投资者的持股比例越高，企业实施真实盈余管理的可能性越小。
2.机构投资者的参与对企业的真实盈余管理行为具有正面影响。
3.机构投资者的关注度对企业盈余管理行为的真实性有促进作用。
五、建议与对策
1.加强机构投资者的监管和监督力度，提高机构投资者对企业盈余管理的敏感度。
2.加强信息披露的透明度，提高企业的信息质量，减少信息不对称现象。
六、结论
机构投资者作为重要的市场参与者，对企业的盈余管理行为具有重要影响。本文以真实盈余管理视角为基础，分析了机构投资者对盈余管理的影响。研究发现，机构投资者的参与可以促进企业实施真实盈余管理行为。为了进一步提升资本市场的健康发展，应加强机构投资者的监管力度，提高信息披露的透明度，减少信息不对称现象的发生。