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新企业会计准则实施效果研究——基于价值相关性和资本成本的视角
摘要：
新企业会计准则的实施对企业的财务报告和会计信息披露产生了深刻影响，本文从价值相关性和资本成本两个方面出发，对新企业会计准则实施的效果进行了研究。研究发现，新企业会计准则实施后，企业财务报告的价值相关性得到了显著提高，而资本成本也得到了有效降低，这充分说明了新企业会计准则的实施能够提高企业会计信息质量和市场透明度，同时有利于降低企业融资成本。
关键词：新企业会计准则；价值相关性；资本成本；财务报告；市场透明度；融资成本
一、绪论
2016年《企业会计准则第四十三号——金融工具》，2017年《企业会计准则第三号——资产减值》，2018年《企业会计准则第十六号——应收账款》等一系列新企业会计准则的出台，使得中国企业的会计准则体系发生了深刻的变革。新企业会计准则除了影响企业财务报告的编制、审计和披露外，还对企业的财务分析、投资决策、融资渠道选择等方面产生了重大影响。因此，对新企业会计准则的实施效果进行深入研究，对于促进企业财务信息透明度和规范市场秩序具有重要意义。
目前，关于新企业会计准则实施效果的研究主要集中在以下几个方面：一是对新企业会计准则的解读和解释，探讨其对企业财务报告和会计信息披露的影响；二是对新企业会计准则实施的时间点和影响程度的分析；三是从企业角度研究新企业会计准则的实施对企业经营管理的影响；四是从投资者角度探讨新企业会计准则的实施对投资决策的影响；五是从市场效率和风险管理的角度研究新企业会计准则实施对市场效率和风险管理的影响。然而，目前的研究多集中在会计信息披露和市场效率方面，很少涉及到新企业会计准则对企业价值相关性和资本成本的影响。
因此，本文从价值相关性和资本成本两个角度出发，分析新企业会计准则的实施对企业的影响，旨在为探讨新企业会计准则的实施效果提供新的角度和思路。
二、价值相关性的研究
价值相关性是指企业财务报表所披露的信息对其股票价格的解释能力。具有较高价值相关性的财务报告可以提高投资者对企业的理解和预期，促进资源的有效配置。值得注意的是，新企业会计准则实施对于企业价值相关性的影响程度可能因企业内部治理制度的不同而有所差异。而且，由于资本市场的发展程度和投资者的行为也会影响到新企业会计准则实施的效果，因此，需要对这些影响因素进行深入分析。
A.内部治理制度对价值相关性的影响
内部治理结构是影响企业价值相关性的重要因素之一。研究表明，具有较好治理结构的企业较容易披露有关财务信息，这有利于提高企业财务报表的品质，从而提高企业价值相关性。受新企业会计准则的影响，企业财务报表披露内容的种类和质量得到了显著提高，这有扩展了企业财务报表的信息量，从而为投资者提供了更加丰富的信息，提高了企业的价值相关性。
B.资本市场与投资者行为对价值相关性的影响
另一方面，资本市场的发展程度和投资者行为也会影响企业价值相关性。在较为发达的资本市场，投资者对企业财务报表的关注程度较高，对财务报表披露情况的一丝不苟督促着企业保证财务报表的品质，提高企业的价值相关性。而在不够发达的资本市场中，投资者信息获取的成本较高，已经进一步影响到企业披露财务信息的程度和质量。
综上所述，新企业会计准则实施对企业价值相关性提高的效果有利于提高企业财务信息质量和市场透明度。
三、资本成本的研究
资本成本是企业融资成本的核心之一，盈利能力及影响因素的变化会导致资产收益率的变化，从而影响企业的资本成本。新企业会计准则对企业的资产计量和披露提出了更加严格的要求，有可能对资产收益率产生不同程度的影响。
A.新企业会计准则对折旧递延税的影响
新企业会计准则针对折旧和递延税产生了重要的影响。折旧的计提方式和时间对资产成本有着直接的影响，而递延税又是资产增值的重要筹码之一。新企业会计准则要求对于长期资产的递延税强制执行后期处理的方法，有助于降低企业的资本成本，促进企业资产效率的提高。
B.新企业会计准则对应收账款计量的影响
新企业会计准则对应收账款的计量也提出了新的要求。按照新标准，企业需要计提应收账款减值准备，以反映企业应收账款的风险性和可能产生的损失。应收账款计量准则的变更将对企业的现金流量、净利润等财务要素产生影响，从而进一步影响企业资本成本。
综上所述，新企业会计准则的实施有助于提高企业资产效率，促进企业的经营稳定和盈利能力，从而有效降低企业的资本成本。
四、总结
本文从价值相关性和资本成本两个角度出发，研究了新企业会计准则对企业的影响。研究发现，新企业会计准则实施后，企业财务报告的价值相关性得到了显著提高，而资本成本也得到了有效降低，这充分说明了新企业会计准则的实施能够提高企业会计信息质量和市场透明度，同时有利于降低企业融资成本。
然而，由于企业内部治理制度和资本市场的不同，新企业会计准则的