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业绩补偿方式对并购绩效的影响——蓝色光标两次并购的比较研究
题目：业绩补偿方式对并购绩效的影响——蓝色光标两次并购的比较研究
摘要：
并购是企业发展的重要战略手段之一，对于无机增长和市场占有率的提升起到了关键的作用。然而，在并购过程中，业绩补偿方式的选择对于并购绩效的影响不容忽视。本文以蓝色光标两次并购为研究对象，比较了不同的业绩补偿方式对并购绩效的影响，并探讨了相关因素。研究发现，合理的业绩补偿方式有助于促进并购双方的利益一致，提高并购绩效，对于企业长期发展具有重要意义。
关键词：并购绩效；业绩补偿方式；蓝色光标；比较研究
一、引言
并购作为一种企业战略手段在市场竞争日益激烈的环境下越来越受到重视。并购通常通过优化资源配置、提升市场竞争力和实现快速扩张等方式对企业进行战略升级。然而，并购失败的案例也不在少数，其中一个重要原因就是并购双方在业绩补偿方式上存在冲突，导致并购绩效不佳。因此，深入研究业绩补偿方式对并购绩效的影响具有重要意义，能够为企业在并购过程中的决策提供理论指导。
二、文献综述
在现有的研究中，关于业绩补偿方式对并购绩效的影响已经有了一些研究成果。哈月等（2013）研究发现，现金支付型的业绩补偿方式有利于提高并购双方合作的积极性，从而促进并购绩效的提升。然而，现金支付型的补偿方式也存在着一些问题，如资金压力和信号不透明等，需要在实践中避免。孙霞（2016）从法规层面分析了业绩补偿方式的选择对并购双方的合作性和绩效的影响。研究发现，合作性强的业绩补偿方式能够促进并购双方的合作，从而提高绩效。然而，不同的业绩补偿方式在不同国家的法律规定下可能会产生不同的结果，需要结合实际情况进行选择。
三、蓝色光标两次并购的比较研究
蓝色光标公司通过两次并购扩大了其市场占有率和竞争力，同时也为研究提供了实证数据。蓝色光标在第一次并购中采用了股权激励和股份购买两种业绩补偿方式，而在第二次并购中则选择了盈利分成和股份购买两种方式。通过比较两次并购的绩效表现，可以研究不同的业绩补偿方式对并购绩效的影响。
在第一次并购中，蓝色光标选择了股权激励和股份购买两种业绩补偿方式。股权激励是通过为被收购方管理层提供股权奖励，使其利益与公司利益相一致，从而激励其积极参与，并购后运营管理。股份购买则是通过向被收购方原股东购买股份，实现共享经济效益。研究发现，在第一次并购中，蓝色光标采用的业绩补偿方式对并购绩效产生了积极影响，提高了运营管理的稳定性和效率。
然而，在第二次并购中，蓝色光标选择了盈利分成和股份购买两种方式作为业绩补偿手段。盈利分成是指并购后，根据双方的协议约定，按照一定比例将收益分配给被收购方。股份购买则是通过向被收购方原股东购买股份，实现共享经济效益。研究发现，在第二次并购中，蓝色光标采用的业绩补偿方式对并购绩效产生了一定的负面影响，主要体现在合作性不强和信号不透明等方面。
四、影响业绩补偿方式的因素
除了纳入研究范畴的业绩补偿方式外，还有其他一些因素会影响企业在并购过程中的业绩补偿方式的选择。首先是法规因素，不同国家的法律对于业绩补偿方式的选择有不同的规定，可能会限制或者影响企业的决策。其次是双方的谈判力量对比，一方面更强势的并购方一般会对业绩补偿方式有更大的话语权，另一方面被并购方在选择业绩补偿方式时也会考虑到自身利益和权益保护。最后是行业特性，不同行业的企业可能会有不同的业绩补偿方式选择，比如技术创新型企业更倾向于采用股权激励方式，而传统行业的企业更倾向于采用现金支付方式。
五、结论与启示
通过对蓝色光标两次并购的比较研究，可以得出以下结论：不同的业绩补偿方式对并购绩效产生不同的影响；合理的业绩补偿方式能够促进并购双方的利益一致，提高并购绩效；业绩补偿方式的选择受到多个因素的影响，包括法规、谈判力量和行业特性等。
对于企业管理者而言，应该在并购过程中充分考虑业绩补偿方式对并购绩效的影响，选择适合自己实际情况的业绩补偿方式。同时，也应该加强对并购目标企业的尽职调查，了解其运营状况和管理能力，为业绩补偿方式的选择提供依据。
对于研究者而言，应该进一步深入研究业绩补偿方式对并购绩效的影响机制，包括内部激励、合作性和信号透明度等方面的作用机制。同时，也可以考虑扩大研究样本，比较不同行业和不同国家的并购案例，得出更加全面准确的结论。
六、参考文献
哈月.(2013).并购业绩补偿方式对并购绩效的影响研究.股票与衍生产品,18(8),51-52.
孙霞.(2016).并购业绩补偿在企业合作中的作用研究.科技进步与对策,33(18),150-152.