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中国股票市场的价值效应--基于多因子模型的研究的任务书
任务书
中国股票市场的价值效应——基于多因子模型的研究
一、研究背景
在中国经济不断发展的过程中，股票市场作为金融市场的重要组成部分，其活跃度得到了大幅提升。然而随着市场繁荣的逐渐退潮，投资者对于股票市场的投资方式也逐渐变得理性化，价值投资成为了被广泛认可的一种投资方式。而作为价值投资策略的核心要素，价值因子已经成为股票市场研究中的一个热点问题。因此，本文旨在研究中国股票市场的价值效应，为有效发挥价值投资策略的优势提供研究支持。
二、研究内容
（一）综述国内外相关研究成果，介绍价值因子的产生与演化历程，探讨其在中国股票市场中的应用现状。
（二）基于多因子模型，在中国股票市场的深、沪两市中筛选出具有代表性的价值因子，进行单因子模型及多因子模型实证分析，研究价值因子在中国股票市场的有效性。
（三）探讨影响中国股票市场价值效应的主要因素，如市场流动性、投资者行为等，分析这些因素对于价值效应的影响。
（四）运用研究结果，提出中国股票市场价值投资策略的实现路径和方法，为广大投资者提供投资建议。
三、研究方法
（一）文献研究法：重点查阅国内外相关领域的学术文献、证券报刊杂志、市场统计数据等。
（二）实证研究法：以多因子模型为基础，运用Wind等数据软件，选取2008年1月至2018年12月期间沪、深两市A股上市公司的日收益率作为研究样本，对不同的价值因子进行实证研究并分析其有效性。
四、预期成果
（一）得出中国股票市场的价值效应的实证研究结果，在探讨价值因子之间的联系的基础上总结出价值因子在中国股票市场中的有效性。
（二）揭示影响中国股票市场价值效应的主要因素，为今后进一步研究中国股票市场进行参考。
（三）提出中国股票市场价值投资策略实现的路径和方法，具有指导性参考意义。
五、研究时间安排
（一）2021年3月-2021年4月：综述相关文献，研究国内外市场的价值效应情况，论文初稿撰写。
（二）2021年4月-2021年6月：确定研究样本，构建多因子模型，对不同的价值因子进行实证研究并分析其有效性。
（三）2021年6月-2021年8月：汇总研究结果，揭示影响中国股票市场价值效应的主要因素，讨论中国股票市场的价值投资策略实现的路径和方法，论文最终稿撰写。
（四）2021年8月-2021年9月：论文修改和审定，准备答辩。
六、参考文献
1.Fama,E.F.,&French,K.R.(1992).Thecross-sectionofexpectedstockreturns.TheJournalofFinance,47(2),427-465.
2.Zhang,X.,&Wang,Y.(2021).Isthestockmarketreallyefficient?Evidencefromamulti-statemodel.AppliedEconomicsLetters,28(1),10-14.
3.范天良,蔡伟,罗伯特·弗希.(2018).双因子模型、三因子模型和四因子模型.大学数学,第33卷,第3期,107-112.
4.孙世关.(2018).高价值策略在A股市场的实证分析.投资研究,第37卷,第5期,123-128.