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我国ST上市公司的盈余管理研究——基于退市风险警示的ST公司的实证研究
随着我国股市的不断发展壮大，已经成为了我国经济重要的组成部分之一。在整个股市的体系当中，ST上市公司占据着一个非常关键的位置。然而，近年来我们发现一些ST上市公司出现了盈余管理的问题，这对公司的股价和形象都会带来负面影响，也会使一些投资者损失惨重。这种情况的发生，不仅仅是单纯的管理问题，它还可能导致公司的退市风险警示。因此，本文就针对我国ST上市公司的盈余管理问题进行探究和分析，希望能对投资者和企业管理者提供一定的启示和指导。
一、ST上市公司的盈余管理现状
ST上市公司的盈余管理主要表现为公司在会计报表中虚构收入、隐瞒成本，高达财报利润，虚报利润等。这些情况不仅会导致公司的财务报表失真，而且也会让投资者误判公司的实际盈利情况。ST上市公司的盈余管理一般有以下几种：
1.销售收入虚增：当公司通过虚构销售收入来提高财务报表中的销售收入，以便实现虚增利润。
2.成本费用虚减：当公司通过挤出应付款项和账面资产的方法来虚减成本和费用，以便实现虚增利润。
3.利润转移：当公司将高利润的业务转移到合资、联营和子公司等其它实体中，以便实现虚增利润。
4.投资收益虚增：当公司通过投资收益虚增的方式来实现虚增利润，这种方法的目的在于提高股票价格和股数。
二、退市风险警示制度
为了保护投资者的利益，规范股市秩序，我国也推出了一系列的相关政策。其中一个非常重要的政策就是退市风险警示制度。该制度实施的主要目的在于监督并约束股市违法和违规行为，有效地保护投资者的合法权益。退市风险警示制度是针对那些存在重大经营或财务问题的公司颁布的，这样的公司是股市中存在风险的部分。实行退市风险警示制度最主要的目的就是为了防范投资者做出错误决策，彻底避免出现那种是企业治理失控或者投机行为的异常。
三、ST上市公司实证研究
为了探寻ST上市公司的盈余管理情况，并且评估影响因素，本文采用了定量分析方法，数据来源是上海证券交易所A股市场的所有已经退市风险警示的ST公司；其中时间跨度是2007到2017年，样本数据来源于Wind金融终端。本文将以销售收入虚增、成本费用虚减、利润转移、投资收益虚增四类行为来分析各项财务指标的影响。
研究结果如下：
1.销售收入虚增
销售收入虚增可以轻松地将负面数据变成正面，提高企业股票价格，却无法持续，最终会导致企业的亏损。本文的研究发现，销售收入虚增会显著降低盈利能力和偿债能力。另外，这种手法对企业的资本情况没有产生显著的影响。
2.成本费用虚减
成本费用虚减给企业的财务报表增加了虚假的正面数据，但实际上会对公司有很大的负面影响。本文研究发现，成本费用虚减会显著降低企业的盈利能力和偿债能力，对企业的资本情况没有明显影响。
3.利润转移
利润转移会导致企业出现两头亏损的局面，给企业的管理带来很大的困难。本文研究发现，利润转移会显著降低企业的盈利能力和偿债能力。
4.投资收益虚增
投资收益虚增对企业的财务报表有很大的影响，因为高投资收益会吸引更多的投资者对公司进行投资。本文的研究发现，投资收益虚增不会对企业的盈利能力和资本权益产生负面影响，但会显著降低企业的资产质量。
四、结论和建议
通过我们的研究，我们可以发现ST上市公司存在盈余管理的情况并且会带来很多负面的影响。因此，我们提出以下建议：
1.监管方应加强对ST上市公司的监管，保持市场秩序，严厉打击任何形式的违规行为。
2.企业管理者应该遵守道德规范，尊重市场法则。企业应该通过提高产品或服务质量，提高经营收入和扩大市场份额的方式来实现发展。
3.投资者需要关注公司的财务报表，提高投资风险意识，进行合理和明智地投资。
总之，针对ST上市公司的盈余管理问题，我们应该采取对应的策略和措施，保证股市的健康发展，促进国家经济的稳定和发展。