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我国上市公司并购支付方式研究
随着我国经济的快速发展，越来越多的企业开始采取并购的方式进行扩张和提升自身实力。而并购支付方式是并购中不可避免的一部分。本文将从我国上市公司并购支付方式的现状、优缺点以及对策等方面进行探讨。
一、我国上市公司并购支付方式的现状
并购支付方式包括现金支付、股份支付、债务结构调整等多种方式，以下为各种支付方式的现状：
1.现金支付
在我国并购中，现金支付仍是主流支付方式。据统计，2019年我国并购中现金支付占比为59.4%。
2.股份支付
股份支付指的是以公司股份的方式进行支付。虽然股份支付具有一定的优势，如降低并购成本、扩大规模等，但由于我国股权制度不完善、股份支付风险较大等原因，股份支付仍处于初级阶段。
3.债务结构调整
债务结构调整包括二次融资、股权转让等方式，一些企业通过调整债务结构来实现并购。但由于债务结构调整需要花费一定的时间，且涉及各方利益，因此并购难度较大。
二、我国上市公司并购支付方式的优缺点
1.现金支付方式
现金支付方式优点明显，主要表现在：
（1）可以直接获取现金流，提高企业的现金流水平。
（2）交易简单，且成本低廉。
（3）可以提高收购方的控制权，对于扩展企业规模等经营目标来说是非常有利的。
现金支付方式缺点如下：
（1）现金支付需要耗费大量资金，可能对企业造成难以承受的财务负担。
（2）现金支付需要支付一定的利息费用，且贷款利率会影响整个并购交易的成本。
2.股份支付方式
股份支付方式的优点在于：
（1）降低并购成本。
（2）便于扩大企业规模。
股份支付方式的缺点如下：
（1）股份支付需要承担比现金支付更高的风险。
（2）选择股份支付需要有一个良好的股权制度作为基础，而目前我国股权制度还有诸多不完善之处。
3.债务重组
债务重组的优点主要在于：
（1）可以实现企业资产的转移。
（2）有利于积极解决企业债务问题。
（3）缓解了企业的现金流压力。
债务重组的缺点如下：
（1）债务重组花费的时间较长，影响并购交易的进程。
（2）债务重组需要获得各方的合作和支持，耗费较多精力。
三、对策
1.借助金融工具
金融工具可以提供并购中所需的资金，降低现金支付的成本。目前，我国的融资市场已逐渐成熟，各种金融工具得到了普遍应用，如股权融资、债券融资、私募股权融资等。
2.完善股权制度
虽然股份支付在一定程度上有助于降低并购成本，但同时也带来了一些风险。因此，我国股权制度的完善对于股份支付的推广至关重要。
3.合理分配支付方式
根据不同的企业情况和并购目的，合理选择支付方式。如果企业有足够的自有资金，可以选择现金支付；如果股份支付风险较大，可以选择进行股权转让等债务重组方式。
四、结语
并购是企业扩张和提升实力的有效手段。对于并购支付方式的选择，需要根据各自企业的实际情况进行合理分配。在不断完善股权制度、借助金融工具等方面，提高并购支付方式的效率和安全性，并为我国企业的快速发展提供坚实的支撑。