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QFII与我国证券投资基金投资行为比较
随着我国证券市场的不断发展，被国际投资者视为投资机遇的中国市场也逐渐走向开放。近年来，由于中国资本市场的逐渐放开，外资对于中国证券投资的兴趣不断增加。在这种背景下，QFII和我国证券投资基金成为了外资投资中国证券市场的两种主要形式。因此，本文主要从QFII与我国证券投资基金的角度出发，对二者在投资行为方面进行比较分析。
一、QFII与我国证券投资基金的概念梳理
（一）QFII
QFII，即QualifiedForeignInstitutionalInvestor（合格境外机构投资者），指的是在我国境内投资的外国机构投资者，其在我国证券市场有权利进行法定的股票、债券、基金等投资活动。QFII制度最早在2002年7月启动，2006年被证监会细化，标志着我国完善资本市场对外开放政策的重要一步。
（二）我国证券投资基金
我国证券投资基金是我国证券市场中最常见的投资工具之一，它是一种由专业机构（如基金管理公司）委托管理人以集合投资的方式，以股票、债券、基金等资产为投资标的，进行分散投资的基金形式。我国证券投资基金早在1997年就已经开展。
二、QFII与我国证券投资基金在投资行为方面的比较
（一）投资范围
1.QFII的投资范围
QFII的投资范围包括境内股票市场、债券市场、基金市场等。其中，QFII持股比例不得超过被投资公司总股本的10%；债券市场中QFII则分为交易型债券和非交易型债券。在交易型债券市场中，QFII投资产品有两种：全额凭证式债券和部分凭证式债券；在非交易型债券市场中，QFII只能投资直接发行的债券。
2.我国证券投资基金的投资范围
证券投资基金的投资范围涵盖股票、债券、货币市场工具等多种资产类别，基金的投资策略由基金经理制定，几乎覆盖了证券市场的全部品种。
（二）投资额度
1.QFII的投资额度
QFII制度实行配额制度，2019年3月，在中国人民银行、证监会、外汇管理局等监管机构的共同协调下，共有125家QFII持有我国证券市场股票投资额度，投资额度合计913亿美元。
2.我国证券投资基金的投资额度
由于投资者持有证券投资基金的资金均被集中在一个证券投资基金中，故投资额度相较于QFII来说更为灵活，可根据市场需求随时调整、增减，同时满足不同投资者需求。
（三）风险管控
1.QFII的风险管控
QFII备案资格审查的严格性，能够制定相应的风险管控措施。在资金来源上，QFII依靠自身强大的风险管理系统，结合投资者的风险承受能力和市场风险情况，制定相应的投资策略和风险控制方案。
2.我国证券投资基金的风险管控
证券投资基金依托基金管理公司商业运作，投资者的资金会集中进入基金，委托基金管理公司进行有效管理和风险控制。基金管理公司除了具有风险管理能力以外，通过制定与投资管理相适应的风险控制措施和风险管理制度，将风险降到最低，并能通过稳健的投资组合和长期的投资战略为投资者创造长线增值。
三、QFII与我国证券投资基金的发展趋势
自成立以来，QFII和我国证券投资基金均在不断发展壮大，具有以下几个方面的发展趋势：
（一）QFII
1.QFII不断增加投资额度：随着我国资本市场不断发展，QFII的投资额度也随之不断增加。
2.QFII投资品种不断丰富：QFII投资品种不断丰富，QFII投资的范围从最初只能买入A股扩展到境内股票市场、债券市场、基金市场等多个市场，可以投资境内市场股票、债券、基金等各方面。
3.QFII制度逐步完善：QFII制度的逐步完善，也使其得到更多的机构投资者的青睐，更多的外国机构投资者想要成为QFII。特别是在2019年5月QFII全流通管制取消的政策发布后，外资对于中国A股市场的投资门槛显著降低，进一步激发外资的投资热情。
（二）我国证券投资基金
1.我国证券投资基金发行规模不断扩大：随着我国资本市场的不断发展，我国证券投资基金的发行规模也在逐年扩大，基金规模大幅增长，具有更大的影响力。
2.我国证券投资基金的投资分布日渐广泛：我国证券投资基金的投资分布已经从股票、债券扩展到了期货、股指期货等金融衍生品更为多元化的领域。
3.我国证券投资基金产品越来越复杂化：证券投资基金的产品形态越来越丰富，投资策略也越来越复杂，例如科技主题基金、量化基金等，满足投资者不同的风险偏好、资产配置需求等。
四、总结
本文在比较QFII与我国证券投资基金两者在投资行为方面时，从投资范围、投资额度、风险管控等几个角度进行了分析比较。总体而言，QFII与我国证券投资基金都有其各自的优势和发展方向，也面临着不同的挑战。尽管如此，无论是QFII还是我国证券投资基金，在未来都将会持续发挥重要作用，成为我国资本市场的核心投资方式。