产品市场和货币市场的一般均衡.pptx

会计学一、投资(tóuzī)的含义（2）投资分为重置投资（更新(gēngxīn)投资）和净投资
Ig(总投资)=Is(折旧)+It(净投资)
其中折旧，是补偿消耗的资本存量的，即重置投资
It=△Kt=Kt－Kt-1
Ig=Is+It=Is+△Kt=Is+(Kt－Kt-1)二、贴现原理
1.为什么需要贴现？不考虑其他因素，由于利息的作用，当期的货币价值必然大于未来等额的货币价值；或者反过来说，未来的货币价值必然小于当期等额的货币价值。
2.单利和复利：计算(jìsuàn)货币时间价值的两种利息率。
①单利只计算(jìsuàn)本金的利息，S=P(1+r×n)；
②复利是既计算(jìsuàn)本金的利息，又计算(jìsuàn)利息的利息，S=P(1+r)n
注：S为本利和（终值）；P为本金（现值）；r为利率；n为时间。
3.终值和现值：终值是约定期末的本息（本金和利息）总和。现值是未来某一特定金额的现在价值。
贴现：将某一金额的将来值（终值）折算成现值的过程。它相当于是计算(jìsuàn)终值的逆运算。计算(jìsuàn)公式：

S为终值(本利和)；P为现值(本金);r相当于贴现率（实践中的贴现率并不等于利息率）假设投资一项目，投资利润率为4%，每年(měinián)获得100万元投资利润，项目周期为5年。问：该项投资的现值为多少？

投资1年后终值(R1)100万元的现值（V1）：V1=R1/(1+r)
投资2年后终值(R2)100万元的现值（V2）：V2=R2/(1+r)2
……….
投资n年后终值(Rn)100万元的现值（Vn）：Vn=Rn/(1+r)n

投资的总现值为V=V1+V2+V3+----Vn
=R1/(1+r)+R2/(1+r)2+-----Rn/(1+r)n三、资本边际效率
1.企业投资收益的贴现不是按照银行利率来贴现，而是按照投资预期收益率来贴现。
2.资本边际效率（MarginalEfficiencyofCapital-----MEC）：是指一项贴现率，恰使该资产的各年预期收益的现值总和等于该资产的供给价格（投资品购价）。即满足：

则该贴现率r为资本边际效率。
3.资本边际效率实际上就是投资的预期收益率。为什么不直接使用(shǐyòng)投资预期收益率？
①一般的投资预期收益率不一定就是实业投资的预期收益率。
②使用(shǐyòng)资本边际效率可以反映新增投资的增值过程和增值效果。
4.资本边际效率r是投资预期收益R的增函数，是投资品购价Pk（资产供给价格V）的减函数。四、投资曲线与投资水平的决定
1.单个企业的投资分析：企业优先安排资本边际效率（MEC）即投资预期利润率高的投资项目(xiàngmù)。而且，投资需求取决于资本边际效率与市场利率的对比关系。
A方案B方案C方案D方案
投资增量50752550
MEC8%6%4%3%
投资总量50125150200
资本总量550625650700

MECr

8

6

4

2

0500550625650700K另说（如教材）：
资本边际效率曲线(qūxiàn)：指在资本商品价格不变的前提下利率与投资水平的关系。（理论上）
投资边际效率曲线(qūxiàn)：指在资本商品价格发生变化的前提下利率与投资水平的关系。（实际上）五、资本－产出比例和加速原理
1.资本－产出比：又叫资本系数(xìshù)，指一个社会的资本存量与总产出的比例，公式为：

(α为资本－产出比；K为资本存量；Y为总产出)
资本－产出比的经济含义是指生产1元产出需要几元的资本存量

（1）资本系数(xìshù)受资本技术水平和资本有机构成制约。
随着技术进步，资本的产出能力增加，资本系数(xìshù)下降；随着资本有机构成提高，资本的边际效率下降，单位净产出占用的或消耗的资本会增加，资本系数(xìshù)又会上升。

（2）假定产业结构、技术水平和要素成本不变，则：2.加速原理
●加速原理：国民收入增加必然引致资本存量增加，在没有闲置生产能力的条件下，资本存量增量（净投资）是国民收入增量的正倍数。国民收入增加要求投资倍数增加；国民收入减少要求投资倍数减少。这就是加速数原理，简称加速原理。
●加速数：国民收入增加引起(yǐnqǐ)的资本存量增加（净投资）是国民收入增加的正倍数。资本系数a(资本－产出比)就是加速数βI=I0-dr
投资与利率负相关
当I=I0时国民收入的决定和变动，已讨论
当I=I0-dr时，国民收入是如何决定和变动的呢？这就是IS曲线要研究的

IS曲线：表示(biǎoshì)商品市场达到均衡（Y=AE）时，国民收入和利率负相关关系的曲线，曲线上每一点都表示(biǎoshì)投资等于储蓄I=S。1、IS方程(fāngchéng)的推导AE1(I1)（2