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股权激励、真实盈余管理与股价同步性——基于中国A股上市公司经验证据的任务书
一、研究背景和意义
股权激励作为一种管理者激励机制，自20世纪70年代起在世界范围内逐渐得到关注和使用，其主要目的是使管理者更好地为公司创造价值，从而提升公司绩效和股东利益。在经济的发展过程中，由于各类资本的不断流动，企业的经营状况可能会经历动荡期，并带来股价的波动。真实盈余管理则在这个过程中起到了调节作用，对于保持企业的稳定发展具有重要意义。因此，本文旨在探讨股权激励、真实盈余管理与股价同步性之间的关系，对中国A股上市公司进行实证研究，并从中探讨股权激励、真实盈余管理对股价同步性的影响程度，从而对公司治理和投资者决策提供参考意见。
二、研究内容与方法
本文将采用实证研究的方法来研究股权激励、真实盈余管理与股价同步性之间的关系，数据来源为Wind数据库，研究样本包括2008-2019年间中国A股上市公司。具体内容如下：
1、通过搜集上市公司披露的股权激励计划信息，并对其进行季频整理和统计。考察公司是否存在股权激励行为，并对不同的股权激励行为（如限制性股票、期权等）进行区分和量化。
2、通过统计分析公司的财务数据，以是否存在盈余管理、是否真实计提计入每期的盈余为二元变量，并对其进行分类和汇总。同时，将公司的经济和非经济因素（如规模、行业、资产负债率等）作为控制变量加以分析。
3、建立股价模型，以公司历史股价为因变量，并引入上述所述的股权激励、真实盈余管理和其他控制变量，进行回归分析，从而考察股价与股权激励、真实盈余管理之间的相互关系。
三、预期结果与意义
在实证分析之后，我们可以得出以下预期结果。首先，股权激励和真实盈余管理都是影响股价同步性的重要因素。其次，股权激励对股价同步性的影响可能比真实盈余管理更为显著，这可能是由于股权激励能够激励管理者更好地为公司创造价值，从而提高公司绩效。最后，真实盈余管理可能对股价同步性有一定的负面影响，尤其是在经济不景气的情况下，这可能会使公司在股价波动过程中更加不稳定。
通过研究股权激励、真实盈余管理与股价同步性之间的关系，可以为企业管理者更好地制定激励政策和财务决策提供参考，同时也可以为投资者提供更为精准的投资决策依据。