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主办：鹏华基金管理无量公司
主编：陈皓
编辑：武浩凌程国洪赵航
承制单位：宣昂企划公司
出版日期：2005年12月20日
地址：深圳市深南东路5047号发展银行大厦27层
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目录
评论外资控股银行“冰山欲露”巴曙松
专题变革是惟一选择林宇坤
变革是惟一选择
“四架马车”促粗放增长
大国经济政策的觉醒
好戏在后头
差同化经营定未来巴曙松
观察外资“超国民待遇”应终结邹蓝
观点保守主义者的困惑汪丁丁
人物怀念伟人胡耀邦于光远
做思想和实践上的强者于光远
名家芦花白头最相思从维熙
贾宝玉的真性情刘心武
专栏革命的浪漫期单世联
“镀金时代”的政治游戏张宇燕
乘着“股改”的翅膀老莫
随笔观人文以化天下南翔
感性的寂静王绍培
杂说“寻租”的骨牌效应日尧
民俗伊宁情思刘锡诚
收藏旧拓苍碑入梦来沈泓

评论外资控股银行冰山欲露
巴曙松
外资进入全面加速
外资银行进入中国的可选择方式大致有四种：（1）成立外资独资银行；（2）在中国开办独立的分支机构；（3）购买并持有中国国内银行机构的股份；（4）与中方合资建立新的银行。
从目前的情况看，外资银行进入中国主要方式曾经是第2种，即在中国开设分支机构，包括在中国设立分行和代表处。但是，自1996年亚洲开发银行投资1900万美元入股光大银行以来，外资通过参股方式进入中国的案例正逐年增多，特别是自2001年末中国加入WTO以后，外资参股中资银行已成为国外大型银行金融集团进入中国的首选方式。
从1996年亚洲开发银行首次入股光大开始，外资参股中资银行曾经经历了10个年头，其间有16家中资银行接受了19家外资金融机购不同程度的入股。随着政府逐渐放开外资进入中国市场的限制，这一脚步如今越走越快，2005年初到如今，共有17家外资金融机构入股10家中资银行，来势汹涌。
外资银行的业务分布逐渐由之外汇业务为主转向以人民币业务为主；服务对象逐渐由以三资企业为主转向之内资企业为主。截至2005年3月，外资金融机构在华人民币资产总额1128.51亿元，同比增长48%；人民币存款余额655亿元，同比增长41%；人民币贷款余额762亿元，同比增长68%。
在金融市场刚开放时，外资银行的无量进入一度使得中国的金融业十分担心，“狼来了”的呼声很高。但是到目前为止，外资银行的事迹并没有超出人们的想象，金融界一度认为当时过于严重估计了市场的竞争情势。
但是，竞争的压力正在逐渐显现。外资熟悉中国的市场、和开始利用开放的市场机会需求时间。就中资企业的人民币业务来说，虽然是2003年底才放开的，到2005年初，中资银行才真正感受到外资银行带来的压力。例如，本来不断不能离开中资银行开展人民币业务的外资银行在2005年初在上海独立开展了银团贷款。与刚刚加入WTO时的2001年比拟，甚至与两年前比拟，2005年的外资银行的人民币贷款增量都要大得多。

分歧与合作
对于国际金融界来说，中国的银行市场是一个包容了13亿人口的、年增长率高达20％的巨大金融服务市场，这在全球范围内都是绝无仅有的一个具有巨大发展潜力和发展机会的金融市场。中国目前的开放程度，在特定的领域，例如零售银行领域，其开放程度甚至高于许多发达国家。这就为外资开辟中国市场创造了良好的条件。
与此构成对照的是，中资银行可以溢价的地方就包括“网络、品牌和客户”。国内的商业银行在网络、客户和市场覆盖方面占有明显优势。在与中资银行合作时，外资银行往往最为感兴味的业务领域是信誉卡、住房抵押贷款证券化、私人理财、保险、外汇业务等方面。
当然，在引进外资方面也有不少的分歧，中国国内对于外资入股银行业也有一些批评。例如，有的批评向外资转让的价格偏低，实际上反映了银行定价中的定价标准、会计准绳、信息披露等方面的巨大差异。例如，不少中国的银行普通只按照贷款余额的1％提取普通预备金，对不良资产的拨备远低于国际标准。有的批评外资的进入会威胁中国的金融安全，实际上外资的进入在获得了中国金融市场快速成长的机会的同时，本身也承担了经营失败的风险。有的批评说外资入股往往是在不良资产大规模剥离以后，外资入股以后银行如果上市很快就可以获得高额的回报，但是同样值得强调的是，一些国际先进的银行入股中资银行本身也就是对中资银行上