公司治理模式的比较与借鉴.docx

编号：
时间：2021年x月x日
书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第页共NUMPAGES33页
第PAGE\*MERGEFORMAT33页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT33页

【文献号】5-6
【原文出处】南开学报：哲社版
【原刊地名】津
【原刊期号】199906
【原刊页号】41～50
【分类号】F31
【分类名】工业企业管理
【复印期号】200001
【标题】公司管理模式比较与借鉴
【作者】何自力
【作者简介】何自力作者单位南开大学经济学系300071
【内容提要】公司管理结构改革问题是国有企业改革的核心问题。该问题的研讨也是一个世界性课题，倍受各
国注重。公司管理的涵义有多种解释，就其实质而言，它是一种对公司内部经理行为进行监督和控制的制衡机
制。必然的公司管理结构是由特定的经济、文化和历史条件决定的，从公司管理机制的演进过程看，公司管理
主要有三种模式：私人股东主导的模式、经理主导的模式和法人股东主导的模式，其中法人股东主导的模式为
公司管理结构的高级或古代方式，它又有美国、日本和德国三种典型的模式。对他国的公司管理模式，只可学
习和借鉴而不可盲目照搬。中国不能发展私人股东主导的公司管理模式，也不具备发展经理主导模式的国情。
国有企业公司管理结构改革的目标模式应是法人股东主导的公司管理模式。
【关键词】公司管理/国有企业改革
【正文】
随着国有企业改革进入攻坚阶段，对国有企业管理问题的研讨日益引发各方面的注重，许多学者围绕公司
管理问题开展了大量的研讨，发表了许多富有启发意义的见解。本文拟在已有研讨的基础上，从比较的角度对
公司管理问题谈谈本人的看法。
一、公司管理的涵义和提出问题的背景
关于公司管理的内涵，有多种解释：一种解释认为，公司管理是由所有者、董事会和公司高级经理人员组
成的一种组织结构，在这类组织结构中，上述三者之间构成必然的制衡关系，所有者将本人的资产交由公司董
事会托管；公司董事会是公司的最高决策机构，具有对高级经理人员的聘任、奖惩和解雇权；高级经理人员
受雇于董事会，在董事会的授权范围内管理企业。再一种解释认为，公司管理是一整套法律、文化和制度安排
，这些安排决定了公司的目标、行为、和在公司众多的利益相关者（股东、债务人、经营者、雇员、供应商
和用户等）当中，由谁来控制公司。还有一种解释认为，公司管理包括董事和董事会的思维方式、理论和做法
，它涉及的是董事会和股东、高层管理部门、规制者与审计员、和其他利益相关者的关系，因而，公司管理
是古代公司行使权力的过程。从这些关于公司管理涵义的各种解释来看，人们对公司管理的理解存在较大的差
异。这也不奇怪，毕竟公司管理是个很复杂的问题，基于不同的角度自然会作出不同的解释。那么到底该当怎
么看待公司管理呢？其涵义应如何把握？笔者认为，公司管理实质上是对公司经理行为进行监督和控制的制衡
机制。
将公司管理视为对经理行为进行监督和控制的制衡机制，是符合古代公司制度运营实际的。公司管理问题
并不是从来就有的，当公司所有权与控制权相统一时，公司的大股东凭借手中持有的多数股，可以对公司经理
人员进行有效的监控，经理人员不会牺牲股东利益以实现本身的利益。因而可以说，这时候不存在公司管理问题
。公司管理问题的出现主要与公司所有权与控制权相分离有关。从根本上讲，公司管理旨在克服所有权与控制
权相分离情况下，公司运营可能出现的代理问题。按照委托—代理理论，古代公司制度是一种层级组织，其中
股东与经理之间的关系就是一种委托—代理关系。在代理关系存在的情况下，如果公司股票发行高度分散化，
单个股东持有股份不足以对公司本钱运营过程构成有效控制，那么，股东与经理之间就可能发生利益冲突，公
司经理会以损害股东的利益为代价而寻求个人目标，诸如经理会给他们本人领取过多的报酬和奖金；实行没有
效益但可以加强本身权力的投资；寻求使本人地位更为牢固的经营目标等等。这样，为了维护股东的利益不受
损害，对经理人员进行有效的监督和控制就显得十分必要。而对经理人员进行监控，就是公司管理。
从公司管理问题提出的背景也能够说明这一点。从国际角度看，关于公司管理问题的辩论主要是在80年代
中期衰亡的，其缘由主要有以下几点：
第一，美国经济竞争力降落和经理阶层收入过高。早在19世纪向20世纪转机的时候，古代公司制度就已在
美国占据主导地位。那时，大公司大都是由私人家族所控制，卡内基家族、福特家族、杜邦家族、梅隆家族、
摩根家族、洛克菲勒家族等凭借控股地位而对所属财团行使有力的控制，财团的全部运营完全体现了大家族股
东的意志，根本不存在所谓的“代理成本”问题。然而，随着大公司经营规模的进一步扩大和股票发行数额的
不断增大，股票持有呈现出高度分散化趋势，以致于许多大私人家族在垄断财团