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上市公司资本结构影响因素研究综述
【摘要】资本结构是公司理财活动的核心组成部分,涉及到企业筹资、经营、利益分配等各个方面,是反映企业资金实力的重要指标。本文通过对资本结构影响因素的理论分析和实证研究的回顾，分析了现有研究的成果。
【关键词】资本结构；实证研究；文献综述
Abstract:Capitalstructureisthecorepartofcorporatefinanceactivities,whichisrelatedtothefinancing,management,profitdistributionandotheraspects,andisanimportantindexofreflectsingtheenterprise'sfinancialstrength.Basedontheinfluencingfactorsofthecapitalstructuretheoryanalysisandempiricalstudyreview,thearticleanalysestheexistingstudyresults.
Keywords:capitalstructureempiricalstudyliteraturereview

一、引言
资本结构系指长期负债与权益(普通股、特别股、保留盈余)的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。资本结构是指所有者权益和HYPERLINK"http://baike.baidu.com/edit/id=356176&subLemmaId=356176&dl=1"\l"#"债权人权益的比例关系。利润分配企业应处理好积累（用于再投资）和分红（用于投资者收益）的矛盾。所谓资本结构,狭义地说,是指HYPERLINK"http://baike.baidu.com/edit/id=356176&subLemmaId=356176&dl=1"\l"#"企业长期负债和权益资本的比例关系.广义上则指企业各种要素的组合结构.资本结构是企业融资的结果,它决定了企业的产权归属,也规定了不同HYPERLINK"http://baike.baidu.com/edit/id=356176&subLemmaId=356176&dl=1"\l"#"投资主体的权益以及所承受的HYPERLINK"http://baike.baidu.com/edit/id=356176&subLemmaId=356176&dl=1"\l"#"风险。就一般意义而言,资本结构是指股权资本与HYPERLINK"http://baike.baidu.com/edit/id=356176&subLemmaId=356176&dl=1"\l"#"债权资本的比例关系,它反映的是市场经济条件下企业的金融关系,即以资本和信用为纽带,通过投资与借贷构成的HYPERLINK"http://baike.baidu.com/edit/id=356176&subLemmaId=356176&dl=1"\l"#"股东、HYPERLINK"http://baike.baidu.com/edit/id=356176&subLemmaId=356176&dl=1"\l"#"债券人和HYPERLINK"http://baike.baidu.com/edit/id=356176&subLemmaId=356176&dl=1"\l"#"经营者之间相互制约的利益关系。
二、上市公司资本结构影响因素研究回顾
资本结构是指企业全部资产是如何筹资取得的，也就是企业全部资产的对应项目，系指HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/16173.htm"\t"_blank"资产负债表右边的全部项目是如何构成的，及它们之间的比例关系等等。HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/1250771.htm"\t"_blank"资金结构与企业财务结构密切相关，它是指企业长久性筹资的各有关项目，主要有普通股权益、优先股股本、长期借款和长期债券等筹资项目，但不包括短期筹资项目，即资产负债表贷方除去短期负债以外的全部项目构成及比例关系。可见，资金结构是公司财务结构的重要组成部分。资本结构是指在企业的总资本中，股权资本和债权资本的