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放松卖空管制对管理层决策的影响的开题报告
一、选题背景
卖空是指通过借入股票并立即出售来赚取股价下跌的利润。对于许多投资者而言，卖空交易是一种以获利为目的的短期投资策略。但是，卖空交易也具有一定的风险性和影响力，容易引发市场崩盘等系统性风险。因此，在全球范围内，许多国家和地区都出台了卖空管制政策。
然而，一些学者对卖空管制政策的效果提出了质疑。一方面，卖空管制可能会浪费市场资源，导致市场失灵和资源配置效率降低。另一方面，卖空管制可能会对上市公司管理层的决策产生一定影响。上市公司管理层可能会因为市场不稳定和卖空限制而采取保守的经营策略，从而限制了公司的长期发展。
综上，本文选取放松卖空管制对管理层决策的影响作为研究主题，旨在深入探讨卖空管制政策的短期和长期效果，以及对上市公司管理层决策的影响。
二、研究问题
本文主要关注以下问题：
1.放松卖空管制政策是否会增加市场波动率和风险？
2.放松卖空管制政策是否会提高上市公司管理层的决策自由度？
3.放松卖空管制政策是否会促进上市公司的长期发展？
三、相关文献综述
在研究卖空管制政策的相关文献中，一些经济学者认为，卖空管制可能会在短期内减少投资者的盈利空间，导致市场波动率和风险的增加。例如，Jain和Majumdar(2008)对印度证券市场的卖空管制进行了研究，发现该管制对市场流动性和波动率产生了负面影响。同样，Crespi和Maudos(2004)在研究西班牙证券市场的卖空管制时也得出了类似的结论。
然而，也有一些研究认为，卖空管制并不能有效地减少市场波动率和风险，反而可能对上市公司管理层的决策产生一定影响。例如，Cohen和Wang（2013）在研究美国证券市场的卖空管制时，发现放宽卖空管制有助于提高公司管理层的决策自由度和创新能力。同样，Sunetal.(2017)在研究中国证券市场的卖空管制时，发现卖空管制对企业收益和管理层决策有一定负面影响，甚至可能成为一种管理风险。
综上，目前针对放松卖空管制对管理层决策的影响的研究仍较少，该领域仍需要进一步深入探讨。
四、研究方法
1.数据来源：本文将以公司年报、财报和证券市场行情数据为主要数据来源。同时将使用国内外文献等作为理论参考。
2.研究方法：本文将采用实证研究的方法，依据不同国家、不同证券市场的实际情况，通过构建回归模型、协整分析等方法，对放松卖空管制政策为代表的事件研究进行实证分析。
3.实证指标：将主要考虑以下指标：
（1）市场波动率：采用波动率指标作为衡量市场波动程度的指标。
（2）市场流动性：采用每日成交量、交易费用等指标作为衡量市场流动性的指标。
（3）公司经营绩效：采用净利润、资产收益率、营业收入等指标作为衡量公司经营绩效的指标。
（4）公司创新能力：采用专利数量、技术创新投入等指标作为衡量公司创新能力的指标。
五、研究意义
本文将对放松卖空管制政策的实际效果进行实证研究，有助于解决目前卖空管制政策仍存在的争议和问题。具体而言，本文的研究成果将有助于：
1.深入理解卖空管制政策的短期和长期效果，有助于建立更为完善的卖空管制政策。
2.分析卖空管制政策对公司管理层决策的影响，为上市公司制定合理的管理策略提供参考。
3.为投资者制定投资策略和风险控制提供参考，有助于提升证券市场整体风险控制水平。
四、论文结构
第一章：引论
第二章：卖空管制政策的国内外现状和博弈分析
第三章：放松卖空管制政策的短期效果分析
第四章：放松卖空管制政策的长期效果分析
第五章：放松卖空管制政策对上市公司管理层决策的影响
第六章：结论与建议