货币政策对股票市场影响的实证研究.pptx
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中国货币政策对股票市场波动影响的实证研究郝联峰中国人民银行金融研究所博士后目前的实证研究,尚没有充分证据能证明基准利率、货币供应量、公开市场业务对股票市场波动有显著性影响。而股票市场本身的内在规律对股票市场的影响却是非常大的,这可以通过市场规律预测市场未来走势得到证明。中央银行应研究股票市场内在规律,货币政策应考虑资产价格,只有顺应市场规律,货币政策对调节股票市场才能起到四两拨千斤的效果。一、基准利率对股票市场波动的影响在利率市场化国家,基准利率一般指中央银行的再贴现利率和再贷款利率(联邦基金利率),因为
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PAGEII摘要我国股票市场在经历了2001年至2005年的四年熊市之后,随后两年出现空前的大牛市,股票市值增加近六倍。然而2008年半年间股票市值又跌去大半。面对这跌宕起伏的股票市场,投资者不知所措。与此同时,许多学者也从各个角度对我国股票市场大幅波动异常的原因进行了分析。随着我国股票市场的迅速发展和不断完善,股票市场已经成为重要的融资渠道,越来越多的居民将资金投向股市,股票在居民资产结构中的比例持续增加,股票价格与实际经济活动之间的联系日益紧密。我国学者和货币政策当局已经在密切关注
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PAGEII摘要我国股票市场在经历了2001年至2005年的四年熊市之后,随后两年出现空前的大牛市,股票市值增加近六倍。然而2008年半年间股票市值又跌去大半。面对这跌宕起伏的股票市场,投资者不知所措。与此同时,许多学者也从各个角度对我国股票市场大幅波动异常的原因进行了分析。随着我国股票市场的迅速发展和不断完善,股票市场已经成为重要的融资渠道,越来越多的居民将资金投向股市,股票在居民资产结构中的比例持续增加,股票价格与实际经济活动之间的联系日益紧密。我国学者和货币政策当局已经在密切关注