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股指期货对我国股票市场波动性的影响研究的中期报告
摘要：
本研究旨在探讨股指期货对我国股票市场波动性的影响。研究使用了2010年至2020年的数据，并运用了VAR和GARCH模型进行分析。结果表明，股指期货对我国股票市场波动性具有一定的负面影响。具体来说，股指期货的上市使得市场的波动率和下跌趋势明显增加，并导致了市场风险的扩散。此外，股指期货市场的深度和市场关联程度也对股票市场波动性和风险产生了显著影响。
关键词：股指期货；股票市场；波动性；VAR模型；GARCH模型
1.研究背景
股指期货市场在我国兴起较早，且市场规模越来越大。与此同时，股指期货市场对股票市场的影响也逐渐显现。目前，有关股指期货对股票市场影响的研究较多，但研究结论并不一致。因此，本研究旨在探讨股指期货对我国股票市场波动性的影响。
2.数据与方法
本研究使用了2010年至2020年的上证指数、深证成指和沪深300指数日收益率数据，以及股指期货主力合约日收益率数据。采用VAR和GARCH模型进行分析。
3.结果分析
3.1VAR模型
通过VAR模型，本研究发现，股指期货对股票市场波动率和下跌趋势具有一定的负面影响。具体来说，股指期货的上市使得市场的波动率和下跌趋势明显增加，且市场风险扩散程度也加大。
3.2GARCH模型
通过GARCH模型进一步研究，发现股指期货市场的深度和市场关联程度也对股票市场波动性和风险产生了显著影响。股指期货市场深度越大，股票市场波动性越大；而股票市场与股指期货市场的关联程度越强，股票市场风险越大。
4.研究结论
本研究证明了股指期货对我国股票市场波动性具有一定的负面影响。股指期货市场深度和市场关联程度也对股票市场波动性和风险产生了显著影响。因此，在未来的投资风险管理中，需要更加密切地关注股指期货市场的动态变化，通过聚合信息和适时调整资产配置，进一步规避投资风险。