卷烟行业风险分析报告.docx

摘要一、国民经济的重要组成部分国家财政收入的重要来源（一）国民经济的重要组成部分近年来国民经济发展迅速卷烟市场需求增加卷烟行业的工业产量稳步发展。卷烟行业经济运行状况总体良好在连续几年稳步增长的基础上保持了较高的增长速度。从下图看出2007年卷烟行业工业总产值高达3743亿元占国民经济的比重为1.7%比重有所增加。从2004到2006年卷烟行业的工业总产值占GDP的比重在稳定中略有下降这一方面和我国烟草严格控制“两烟”总量实现烟草工业可持续发展有关另一方面和我国在此期间国民经济其它部门投资较快高速发展有关。2007年烟草行业的工业产值占GDP的比重出现略微反弹这说明卷烟行业经历2003-2007年的行业调整期后行业改革初现成效管理不断规范效率不断提高行业管理水平销售水平盈利能力等都上了一个新的台阶。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化（二）国家财政收入的重要来源卷烟行业历来是我国中央财政和地方财政的利税大户年利税平均占全国财政收入的8%左右。2007年卷烟行业累计实现工商税利3880亿元同比增长25%占全国财政收入的7.6%。数据来源：国家烟草专卖局卷烟行业利税变化情况2004～2007年我国卷烟行业利税增长速度与国家财政收入增长速度基本持平卷烟行业工商利税占财政收入比重在7.5%左右浮动。期间烟草行业累计上缴税金1.03万亿元占同期全国财政收入的比重为6.1%。卷烟行业为国家财政收入做出了巨大贡献。二、行业供需分析及预测（一）市场需求旺盛产品结构走高近几年来国民经济运行良好居民收入不断提高增加了卷烟产品的消费量与消费支出卷烟行业的卷烟销售量和销售收入实现了稳步快速的增长。2007年我国卷烟行业累计销售卷烟21395.9亿支（4279.18万箱）同比增长5.1%。1-11月份卷烟行业累计实现销售收入3362.37亿元比上年同期增长17.58%增速较快。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业销售收入及增速变化卷烟行业销售收入保持稳步增长一方面的原因是因为我国烟民数量基数庞大据统计我国有近3.5亿烟民烟民数量一直保持在较高的水平。另一方面人民收入的提高人均可支配收入的增长也增加了卷烟的消费支出进而带动整个卷烟的市场需求的增加。在销售收入保持旺盛增长的同时卷烟行业产品结构也在走高。2007年行业一类、二类烟产销量同比增长30%三类烟增幅20%以上四类烟比往年略有增长五类烟增幅同比有所下降。卷烟单箱利润已由原来的1万元提高到1.4万元。这说明居民生活水平的提高促进了高中档卷烟的消费行业产品结构不断走高。（二）市场供给保持平稳增长卷烟行业严格按国家计划和市场需求组织生产销售卷烟产量和工业总产值保持了稳步增长。2007年行业累计生产内销卷烟4282.76万箱同比增长5.9%。1-11月行业累计实现工业总产值3431.08亿元同比增长20.18%。卷烟产品产量和工业总产值的持续稳步增长有效满足了市场对卷烟产品的需求。2004～2007卷烟行业工业总产值2007年中高端卷烟供给比重加大行业一、二、三类卷烟产量结构分别为5.88、7.22、19.99比上年同期4.42、5.66、17.10分别增加1.46、1.56和2.89个百分点。四、五类卷烟产量结构分别为35.15、31.76比上年同期35.93、36.89分别降低0.78、5.13个百分点。（三）行业供需基本保持平衡库存合理2007年全行业供给和需求保持平稳增长行业供需基本保持平衡产销率接近100%。行业累计生产内销卷烟21413.8亿支（4282.76万箱）同比增长5.9%。行业累计销售卷烟21395.9亿支（4279.18万箱）同比增长5.1%卷烟生产量和销售量差别不大产销率在100%左右波动不大。卷烟产品的供需缺口的绝对值有进一步减少的趋势行业的对市场的把握能力和对市场的预测能力不断提高。1984~2006年年供需缺口状况分析年份生产量（万箱）销售量（万箱）供需缺口产销率19842119.62039.240296.21%19862560.52371.194792.60%19883060.72820.41201.592.15%19903260.43017.2121692.54%19923279.93100.4897.594.53%19933336.23270.832798.04%19943797.73273.9261986.21%19953480.83399.440797.66%19963401.73317.8419.597.53%19973368.43389.5-105.5100.63%19983349.53284.8323.598.07%19993285324520098.78%20003334.93373.6-193.5101