泡沫经济的研究.docx

泡沫经济——魔术的思维一关于泡沫经济自我认识在金融学课堂上听老师侃侃而1720年发生在英国的“南海泡沫公司事件”当时南海公司在英国政府的授权下垄断了对西班牙的贸易权对外鼓吹其利润的高速增长从而引发了对南海股票的空前热潮由于没有实体经济的支持经过一段时间其股价迅速下跌犹如泡沫那样迅速膨胀又迅速破灭。老师还提及到其他早期的泡沫现象还有荷兰的“郁金香事件”法国的“约翰．劳事件”。老师总结道说现代经济条件下各种金融工具和金融衍生工具的出现以及金融市场自由化、国际化使得泡沫经济的发生更为频繁波及范围更加广泛危害程度更加严重处理对策更加复杂。泡沫经济的根源在于虚拟经济对实体经济的偏离即虚拟资本超过现实资本所产生的虚拟价值部分。当我再次碰到泡沫经济的时候我对它很感兴趣那么泡沫经济是如何产生？又如何发展？为何又会破灭的呢？这些问题让我深思和探究。泡沫经济定义泡沫经济：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长金融证券、地产价格飞涨投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机造成社会经济的虚假繁荣最后必定泡沫破灭导致社会震荡甚至经济崩溃。虚拟资本：以有价证券（包括股票、债券、不动产抵押单）等形式存在的能给持有者带来一定收入流量的的资本；现实资本：以生产要素形式和商品形式存在的实物形态的资本。历史上的泡沫经济17世纪荷兰发生郁金香泡沫经济。17世纪江户川时代的元禄泡沫经济。18世纪英国的南海公司泡沫经济（南海泡沫事件）。这次事件成为泡沫经济的语源。20世纪20年代受到第一次世界大战的影响大量欧洲资金流入美国导致美国股价飞涨。之后黑色星期二爆发美国泡沫经济破裂导致世界性恐慌。1980年代日本泡沫经济1994年墨西哥为主的中南美洲泡沫经济1997年东南亚金融危机1999年-2000年美国因特网泡沫经济2003年-美国为主的全球房地产泡沫经济20世纪的泡沫经济往往在各国中央银行提高存款利率之后纷纷破裂。泡沫经济与经济泡沫名称泡沫经济经济泡沫定义虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长市场中普遍存在的一种经济现象。所谓经济泡沫是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素举例金融证券、地产价格飞涨投机交易极为活跃的经济现象金融证券、债券、地价和金融投机交易等作用会经济的虚假繁荣最后必定泡沫破灭导致社会震荡甚至经济崩溃。只要控制在适度的范围中对活跃市场经济有利词性贬义中性关系当经济泡沫过多过度膨胀严重脱离实体资本和实业发展需要的时候才会演变成虚假繁荣的泡沫经济不能把经济泡沫与泡沫经济简单地划等号既要承认经济泡沫存在的客观必然性又要防止经济泡沫过度膨胀演变成泡沫经济。在现代市场经济中经济泡沫之所以会长期存在是有它的客观原因的主要是由其作用的二重性所决定的。一方面经济泡沫的存在有利于资本集中促进竞争活跃市场繁荣经济。另一方面也应清醒地看到经济泡沫中的不实因素和投机因素又存在着消极成分。二以日本泡沫经济探索泡沫经济的魔术思维（一）日本泡沫经济的定义本泡沫经济是日本在1980年代后期到90年代初期出现的一种日本经济现象。根据不同的经济指标这段时期的长度有所不同但一般是指1986年12月到1991年2月之间的4年零3个月的时期。这是日本战后仅次于60年代后期的经济高速发展之后的第二次大发展时期。这次经济浪潮受到了大量投机活动的支撑因此随着90年代初泡沫破裂日本经济出现大倒退此后进入了平成大萧条时期。日语中“平成景气”基本与此同义但有时也包括此后的经济萧条阶段。（二）时代背景1)广场协议及其他背景1985年9月22日世界五大经济强国（美国、日本、西德、英国和法国）在纽约广场饭店达成“广场协议”。当时美元汇率过高而造成大量贸易赤字为此陷入困境的美国与其他四国发表共同声明宣布介入汇率市场。此后日元迅速升值。当时的汇率从1美元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。由于汇率的剧烈变动由美国国债组成的资产发生帐面亏损因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业开始实行金融缓和政策于是产生了过剩的流通资金。除此之外.从1970年代后期开始日本的银行烦恼于向优良制造业企业的融资案件于是开始倾向于向不动产、零售业、个人住宅等融资。1980年代以来全球性的通货紧缩形成了股票市场的上升通道。由于上述因素叠加在一起日本国内兴起了投机热潮尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。其中受到所谓“土地不会贬值”的土地神话的影响以转卖为目的的土地交易量增加地价开始上升。当时东京23个区的地价总和甚至达到了可以购买美国全部国土的水平而银行则以不断升值的土地作为担