某酒业公司财务分析报告.docx

贵州茅台酒股份有限公司经营分析报告作者：*************院系：管理科学学院工商管理系2010级时间：2012年5月[摘要]本文是一份贵州茅台酒股份有限公司2007-2011年度的财务分析报告。本文在对茅台公司2007-2011年度的财务报表的整理分析的基础上结合白酒行业背景以及整体经济环境运用对比分析法、比率分析法、趋势分析法等方法对茅台公司的盈利能力、偿债能力、运营能力、获现能力、发展能力等进行了全面分析。并运用杜邦分析法对企业财务状况和经营成果进行综合系统分析与评价给出了茅台公司在财务方面现在存在的一些问题以及解决方案。在对茅台公司财务分析的基础上运用Z－score模型预警了公司的财务状况破产率较低。并运用最小二乘法预测了未来两年销售收入情况。最后结合经济环境、行业前景、自身财务状况对茅台公司提出了一些经营发展建议。[关键词]：茅台公司指标分析财务预警财务预测目录一、前言1二、行业背景分析21.宏观环境分析2（1）政治法律环境分析2（2）经济、人口因素分析3（3）社会文化环境分析3（4）资源和技术环境分析4（5）国际环境分析42.行业环境评价5（1）行业概况5（3）白酒行业发生波动的原因6（4）行业市场情况83、茅台市场环境评价10（1）公司简介10（2）企业分析13（3）竞争环境15三、财务分析与评价161.横向分析16（1）资产负债表横向分析16（2）利润表横向分析182.纵向分析213.财务比率分析24（1）盈利能力分析24（2）运营能力分析27（3）偿债能力分析31（4）获现能力分析32（5）发展能力分析33（6）市场价值比率344.综合分析365.公司财务风险预警406.经营分析总结41四、趋势预测分析41五、发展思路建议42六、参考文献44一、前言公司财务是企业的命脉是企业核心竞争力的源泉。一个企业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地必须通过有效的财务分析来掌握企业存在的财务问题并进一步优化企业资本结构。财务分析主要是通过对股份公司的财务报表进行分析和解释来了解该公司的财务情况、经营效果进而了解财务报告中各项的变动对公司未来发展状况的影响最终针对公司的财务状况来综合分析、预测公司未来的发展态势并对公司存在的财务问题提出有效见解。上市公司的经营状况主要通过财务报表反映出来因此分析和研究财务报表也就是通常所说的基本财务分析的部分就显得特别的重要了。而分析财务报表主要的目的是分析公司的收益性、安全性、成长性和周转性四个方面的内容。贵州茅台酒股份有限公司（以下简称：茅台）作为我国白酒行业的龙头企业之一在过去的几年里公司业务不断拓展市场份额逐渐增加。随着全球经济的稳定增长2011年公司的主营业务收入进一步增加但近期53度茅台飞天酒、五粮液、国窖1573等千元以上的一线名酒终端零售价不断回调。今年以来国内尚无白酒厂家公开宣布提价……一系列的迹象表明白酒行业已经挥别了2011年的黄金一年进入了一个相对平稳的发展时期。多位行业分析师更倾向于用“增速放缓”来描述这个行业的现状但仍然谨慎看好。平静之下暗流涌动。在行业格局发展方面一方面是茅台这样一线酒企决心加强对终端市场价格的控制权避免“曲高和寡”的遭遇；另一方面单价在300元-800元间的三线白酒次高端白酒正在复制二线品牌的神话等待着属于它们的爆发期。面对这样的形势本文通过分析了白酒行业总的发展趋势与前景并重点分析了茅台公司的基本财务指标如公司的赢利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、获现能力等并且在对该公司的基本财务指标的基础上利用杜邦财务分析体系进行了综合的数据分析以此来预测公司的未来发展状况。另外针对公司的发展态势本文进行了企业财务风险评估和风险预警利用最小二乘法预测了2012-2013年的销售收入情况并结合宏观经济环境、行业前景与公司本身财务等到方面的情况给出了茅台未来经营发展的建议。二、行业背景分析1.宏观环境分析PEST分析是指宏观环境的分析宏观环境又称一般环境是指影响一切行业和企业的各种宏观力量。对宏观环境因素作分析不同行业和企业根据自身特点和经营需要分析的具体内容会有差异但一般都应对政治（Political）、经济（Economic）、社会（Social）和技术（Technological）这四大类影响企业的主要外部环境因素进行分析（1）政治法律环境分析目前我国社会主义市场经济制度基本确立法律制度和经济制度在不断发展完善之中国家对企业市场主体资格的确认、财产保护、市场经营行为等方面都通过有关法律作了明确规定。现在正处经济高速发展时期政治环境稳定是白酒企业发展的黄金时期。中国加入WTO为白酒走出国门提供了很好的机会但同时洋酒对白酒的冲击也会更大总之中国加入WTO对白酒企业来说就是一把双刃剑。国家工商总局颁布于1996年1月1日起施行的《酒类广