杜邦财务分析法介绍及其实例应用.docx

杜邦财务分析法与实例应用分析杜邦分析法（DuPontAnalysis）概念杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况这种分析方法最早由美国杜邦公司使用故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积这样有助于深入分析比较企业经营业绩。杜邦分析法的特点杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来形成一个完整的指标体系并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。杜邦分析法的的基本思路1、权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标是杜邦分析系统的核心。2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标具有很强的综合性而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析需要对影响资产周转的各因素进行分析以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径而扩大销售同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。3、权益乘数表示企业的负债程度反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高权益乘数就大这说明公司负债程度高公司会有较多的杠杆利益但风险也高；反之资产负债率低权益乘数就小这说明公司负债程度低公司会有较少的杠杆利益但相应所承担的风险也低。杜邦分析法的财务指标关系杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率＝资产净利率×权益乘数而：资产净利率＝销售净利率×资产周转率即：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数杜邦分析法的局限性从企业绩效评价的角度来看杜邦分析法只包括财务方面的信息不能全面反映企业的实力有很大的局限性在实际运用中需要加以注意必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：1.对短期财务结果过分重视有可能助长公司管理层的短期行为忽略企业长期的价值创造。2.财务指标反映的是企业过去的经营业绩衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。3.在目前的市场环境中企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。****************************************************杜邦财务分析法及案例分析摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。关键词：杜邦分析法；获利能力；财务状况正文：获利能力是企业的一项重要的财务指标对所有者、债权人、投资者及政府来说分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率边际利润率（或净利润率）所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润市盈率股利发放率股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素包括销售业绩资产管理水平成本控制水平等。这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足就必须有一种方法它能够进行相互关联的分析将有关的指标和报表结合起来采用适当的标准进行综合性的分析评价既全面体现企业整体财务状况又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系杜邦分析法就是其中的一种。杜邦财务分析体系（TheDuPontSystem）是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发层层分解至企业最基本生产要素的使用成本与费用的构成和企业风险从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。一、杜邦分析法和杜邦分析图杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来形成一个完整的指标体系并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出为报表分析