企业薪酬激励与约束机制探讨.ppt

一、引言
二、我国国有企业薪酬激励方式之一——年薪制
三、我国国有企业薪酬激励方式之二——股权激
励及其他方式（中长期激励）
四、我国国有企业薪酬激励方式之三——年金制
五、当前国有企业激励与约束机制存在的问题
六、健全国有企业激励与约束机制应着重把握的几个方面（一）为何要建立有效的激励与约束机制？市场经济中经理人的薪酬结构美国首席执行官薪酬结构变动——《福布斯》2000年4月引言据统计：
年收入100万美元以上的美国公司各层经营管理人员股票期权等长期激励占全部薪酬的比重：
最高层65%
高级管理人员43%
中层管理人员27%
一般专业人员6%二年薪制年薪制1、优势1、实施难点（五）我市年薪制的基本做法三股权激励及其他方式1、国有企业实施股权激励的基本构想
（1）以股权激励为杠杆，推进国有企业深化改革，完善公司治理结构，转变经营机制，提高竞争能力。薪酬激励制度必须与国企改革同步推进，市场化的企业市场化的薪酬。
（2）原则要求：“规范起步、循序渐进、总结完善、逐步到位”着眼增量，慎用存量
（3）实施步骤——先境外后境内；先上市后非上市；先多元化后全资；先试点再推开3、股票期权（StockOptions）的含义
A就是企业所有者向经营者提供的在一定期限内，按事先约定的价格购买一定数量的企业股份的权利。
B期权激励的主要对象为企业的主要经营者和关键人才。这是一种使企业实现“双赢”的激励机制。
C期权激励最早源于美国。4、股票期权的优点(6个体现)5、实施股权激励的条件6、股权激励计划的主要内容（1）关于股权授予人员范围（定人）
股权激励对象原则上限于上市公司董事、高级管理人员以及对上市公司整体业绩和持续发展有直接影响的核心技术人员和管理骨干。
（2）关于授予价格的确定问题（定价）
A确定原则：公平市场价原则；发行价原则。
B上市规则：证监会《管理办法》关于行权价格的确定方法
行权价格不应低于下列价格较高者：
一是股权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价；
二是股权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的公司标的股票平均收盘价。
C香港：期权授予价格不低于下列三者中的最高者：
a股票面值；b授予日的收市价；c授予日的前5个交易日中的平均收市价。
(3)关于股权激励计划有效期及行权期限问题（定时）股权激励计划有效期
股权激励计划的有效期自股东大会通过之日起计算，一般不超过十年。在股权激励计划有效期内，每期股权授予方案的间隔期应在一个完整的会计年度以上。
股权期权行权限制期或行权有效期
授予股票期权或股票增值权，均应设置行权限制期和行权有效期，并按设定的时间表分批行权：
a行权限制期为股权自授予日（授权日）至股权生效日（可行权日）止的期限。行权限制期原则上不得少于2年，在限制期内不可以行权。
b行权有效期为股权生效日至股权失效日止的期限，由上市公司根据实际确定，但不得低于3年。在行权有效期内原则上采取匀速分批行权办法。超过行权有效期的，其权利自动失效，并不可追溯行使。（4）关于股权授予总量及其股份来源(定量)
0.1%——10%

1％

30％海信集团实施期权激励试点的案例（二）其他中长期激励方式（1）概念
期股是指企业出资者同经营者协商确定股票价格，在任期内由经营者以各种方式（个人出资、贷款、奖励部分转化等）获取适当比例的本企业股份。在兑现前，期股只有分红等部分权利，股票收益将在中长期兑现的一种激励方式。
（2）期股的特点
A股票来源多种多样，既可以通过个人出资购买，也可以通过贷款获得，还可以通过年薪收入（或特别奖励）中的延迟支付部分转化而成
B股票收益将在中长期兑现，可以是任期届满或任期届满后若干年一次性兑现，也可以是每年按一定比例匀速或加速兑现。(3)期股的优点
A经营者的股票收益难以在短期内兑现，股票的增值与企业资产的增值和效益的提高紧密联系起来，这就促使经营者将会更多地关注企业的长远发展和长期利益，从而在一定程度上解决了经营者的短期行为。
B经营者的股票收益中长期化，使经营者的利益获得也将是渐进的、分散的。克服由于一次性重奖使经营者与员工收入差距过大所带来的矛盾。
C可有效解决经营者购买股票的融资问题。
(4)海信、双星案例分析（1）概念MBO管理层收购(3)MBO实施后对企业经营产生的影响
AMBO式的改制，是一场革命性的变革，将从根本上改变企业的性质，会对我们的行为方式和个人利益产生强烈的冲击。
BMBO后的企业不同于国有企业，也不同于一般私营企业。MBO后的企业是精英群体集体所有，集体负责。经营群体要负起企业老板的全部责任。
CMBO的实施，使每一个拥有股权的经营者，都有义务积极主动地研究公司面临的问题和困难、思考公司的发展与未来，参与公司的重大决策。这种义务，使已经习惯了国有企业工作方式的人们，面临