某某年中国货币政策执行报告(doc 41).docx

2003年中国货币政策执行报告目录内容摘要III第一部分货币信贷概况1一、货币供应量快速增长1二、金融机构贷款前三季度增加较多第四季度得到有效控制2三、人民币存款增长较快外汇存款有所下降3四、基础货币增速较高金融机构流动性基本正常3五、利率总水平和货币市场利率基本稳定4六、国家外汇储备继续增加人民币汇率稳定6第二部分货币政策操作6一、灵活运用公开市场操作保持基础货币平稳增长和货币市场利率相对稳定6二、上调存款准备金率适度调低超额存款准备金利率8三、扩大贷款利率浮动区间稳步推进利率市场化进程9四．密切监测房地产贷款状况对商业银行贷款进行必要的窗口指导10五、积极支持农村信用社体制改革试点11六、加强货币市场制度建设积极推动货币市场发展11七、保持人民币汇率基本稳定促进国际收支平衡12第三部分金融市场分析12一、银行间同业拆借市场交易量快速增长12二、债券发行状况总体较好二级市场交易活跃14三、票据市场在规范中发展16四、股票市场运行平稳16五、保险市场发展迅速18六、外汇市场交易量显著增加19第四部分宏观经济分析19一、世界经济复苏加快主要经济体货币政策宽松19二、我国经济快速增长通货膨胀压力加大22三、主要产业运行正常产业结构调整须抓紧推进28第五部分预测和展望31一、2004年国际经济金融趋势展望31二、2004年我国宏观经济展望32三、2004年我国货币政策趋势33专栏：专栏1：基础货币与货币供应量的关系4专栏2：公开市场操作的价格招标与数量招标7专栏3：物价与货币政策26表：表1：2003年境内大额美元存款与美元贷款平均利率表5表2：2003年金融机构同业拆借资金融出、融入情况表13表3：2003年国债发行情况简表14表4：2003年银行间市场金融机构债券资金融出、融入情况表15表5：国内金融市场融资情况表18图：图1：2003年货币供应量增长率1图2：2002年和2003年本外币贷款月度增加额比较2图3：2003年上调存款准备金率、公开市场操作与货币市场利率变动7内容摘要2003年是不寻常的一年。在党中央、国务院的正确领导下我国国民经济克服“非典”疫情等多种困难呈现出增长加快、效益提高、活力增强的良好发展态势。国内生产总值达到11.7万亿元增长9.1%人均超过1000美元。但在经济快速增长中也存在一些影响经济、金融持续健康发展的矛盾和问题部分行业盲目重复建设、能源交通出现了多年少有的瓶颈制约通货膨胀压力加大。2003年中国人民银行继续执行稳健的货币政策密切监测经济、金融运行状况并积极与有关宏观经济管理部门沟通和协调从一季度起就加强了对宏观经济的“预调”和“微调”及时采取了必要的调控措施：一是针对外汇占款和基础货币增加较多的情况从4月份开始发行中央银行票据加大公开市场“对冲”力度；二是针对商业银行贷款特别是房地产贷款投放过快的情况于6月份及时对房地产信贷进行风险提示进一步规范房地产信贷市场发展同时加强对商业银行贷款的窗口指导；三是经国务院批准将金融机构存款准备金率由6%上调为7%冻结商业银行约1500亿元的超额准备金；四是稳步推进利率市场化进一步完善货币政策传导机制在12月份进一步扩大了金融机构贷款利率浮动幅度同时下调了超额存款准备金利率。总体看2003年货币信贷调控取得了积极成效信贷增长偏快的趋势得到有效控制为国民经济持续快速协调健康发展提供了稳定的金融环境。2003年末广义货币M2余额22.1万亿元同比增长19.6%。金融机构贷款前三季度增加较多第四季度得到有效控制。2003年末全部金融机构本外币贷款余额17万亿元比年初增加3万亿元；本外币存款余额22万亿元比上年末增加3.7万亿元。基础货币余额5.23万亿元同比增长16.7%。金融机构超额准备金率为5.38%。利率总水平和货币市场利率基本稳定。2003年末国家外汇储备4032.5亿美元比年初增加1168.4亿美元是我国外汇储备增加最多的一年。年末人民币汇率为1美元兑换8.2767元人民币。2004年是建国55周年也是我国改革和发展十分关键的一年。目前我国经济发展正处在一个重要关口加强和改善宏观调控是今年我国经济工作中的一项重大任务。中国人民银行将根据十六大、十六届三中全会和中央经济工作会议精神牢固树立和认真落实全面、协调、可持续的发展观依据统筹城乡发展统筹区域发展统筹经济社会发展统筹人与自然和谐发展统筹国内发展和对外开放实现经济增长与人口、资源、环境相协调的原则继续执行稳健的货币政策做好对经济金融运行特别是物价走势、社会资金流动和重点行业贷款的监测综合运用多种货币政策工具适度控制货币信贷规模实现经济平稳较快增长防止大起大落高度重视防止通货膨胀。考虑到2003年货币信贷增长过快的滞后效应2004年货币供应量增幅和新增贷款规