中国平安再融资案例分析.docx

史上最牛融资中国平安巨额再融资案例分析案情介绍：在平安20多年的成长历程里伴随着两次大型融资和两次引人瞩目的上市。在08年进行再融资之前总资产已经从最初的4500万元发展到7000亿元现如今已经是突破2万亿的总资产。1994年摩根入股平安5000万美元（按当时汇率等于4亿元人民币）到2004年摩根集团获得20倍的回报；紧接着平安在赴香港上市前的2002年又以每股6倍的溢价吸引了汇丰6亿美元（约合人民币50亿元）的投资持股比例为10%；2004年6月24日平安在香港联交所上市当时发行价10.33港元认购比例58倍筹资超过165亿港元创下当年香港IPO的新高；2007年3月1日中国平安在上交所挂牌。中国平安开盘价是50元比发行价33.8元上涨了47%。两次上市总共筹集资金550亿人民币这550亿人民币花哪了？2008年1月18日中国平安在A股市场发布巨额再融资计划拟公开增发不超过12万股分离交易可转债券412亿元融资总额近1600亿元创A股史上最大再融资。1月21日深成指暴跌920.46点创下有史以来最大的单日下跌点数。上证综指当日也下跌266.08点5100点和5000点两大关口接连被破5.14%的下跌也为半年来最大跌幅。据粗略计算两市一日蒸发市值近1.7万亿元。中国平安的巨额再融资事件血洗股市。背景知识：（1）中国平安：中国平安保险(集团)股份有限公司于1988年诞生于深圳蛇口是中国第一家股份制保险企业至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。公司为香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市公司股票代码分别为2318和601318。中国平安是国内最具控制力的金融控股集团同时拥有中国第二大寿险和第三大财险公司拥有国内最知名的保险品牌。中国平安前三大流通股东情况（截至日期：2007年9月30日）股东名称持股数（万股）占流通股比（%）股东性质增减情况（万股）汇丰保险控股有限公司61888.6324.19H股公司未变香港上海汇丰银行有限公司61392.9323.99H股QFII未变日本第一生命保险相互会社4933.331.93H股QFII新进谁的“中国”平安：2002年10月8日汇丰集团（HSBC）以6亿美元（约人民币50亿元）认购平安股份持股比例为10%。汇丰集团成为平安第二大股东。2004年6月平安上市后股权摊薄汇丰又斥资12亿港元（以平安发行价10.33元）增持平安股权至9.9%、成为中国平安第一大股东。2005年6月汇丰以81.04亿港元(每股13.2港币较当日香港二级市场溢价9%)的价格增持中国平安已发行股本9.91%将汇丰持有的平安股份增加到19.9%。中国平安正式进入“汇丰时代”。现在汇丰更是已经持有中国平安48.18%的流通股份稳居中国平安流通股东之首。融资与再融资：融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况以及公司未来经营发展的需要通过科学的预测和决策采用一定的方式从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金组织资金的供应以保证公司正常生产需要经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则通过一定的渠道和一定的方式去进行。企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机。融资分类：融资可以分为直接融资和间接融资。直接融资是不经金融机构的媒介由政府、企事业单位及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动其融通的资金直接用于生产、投资和消费最典型的直接融资就是公司上市。间接融资是通过金融机构的媒介由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动如企业向银行、信托公司进行融资等等。再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。案例分析：两次上市平安共筹集资金550亿元。这些资金是如何用的？平安内部人员给出的解释是：给旗下各子公司补充资本金用掉一些资金；发展平安银行在平安银行收购深圳商业银行并用来提高平安银行的资本充足率时用掉一大块资金；在海外收购富通集团流通股权用掉200亿港元后来又收购了富通集团旗下富通投资管理公司50%的股权两项共花费约440亿元人民币。中国平安当时的资本金已够未来3年保持较快发展速度如果是全资控股平安可以收购300亿美元市值的公司如果是相对控股可以最多收购600亿美元市值的公司。巨额融资估计将用于某个特定的兼并收购项目。上边的背景介绍里头我们已经看到了中国平安可以说是外资控股的公司。汇丰银行通过A股及H股共持有中国平安48.8％的股权而我们国家控股仅为7.4％就算加上其它国内公司的持股也仅仅30％左右了解清楚了这些事情之后我知道中国平安巨额再融资不仅仅是“圈钱”这么简单了。为此我们给出了中国平安的并购猜想：·其一